Quasi ogni crisi finanziaria può essere fatta risalire a una fondazione di bilanci deboli che incrinato sotto la pressione del debito eccessivo. Aziende, famiglie e governi si caricano sul debito durante i bei tempi, solo per lottare per ripagare quei debiti quando l’economia prende una svolta in peggio.
Avere un bilancio forte, d’altra parte, è la chiave per sopravvivere a una crisi invece di andare busto quando le cose si mettono male. Ti mostrerò alcuni modi per determinare la forza del bilancio di un’azienda.
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Ma prima, andiamo rapidamente oltre le basi.
Che cosa è un bilancio per cominciare?
Un bilancio è semplicemente una dichiarazione finanziaria che riassume le attività, le passività e il patrimonio netto di un’organizzazione. Offre agli spettatori un’istantanea di ciò che è di proprietà e ciò che è dovuto, e segue questa semplice formula:
Attività = Passività + Patrimonio netto
Si chiama bilancio perché i due lati dell’equazione sono sempre in equilibrio. Misuriamo la forza di un bilancio dando un’occhiata più da vicino alla composizione dei due lati dell’equazione per scoprire dove potrebbe rompersi sotto pressione.
Per scoprire cosa costituisce un bilancio solido, useremo questo bilancio di esempio come nostra guida:
Esempio per autore.
Ancora una volta, per ribadire la parte “saldo” del bilancio, si noti che in fondo a quel campione, vediamo attività totali di million 644,3 milioni è pari a passività di million 244 milioni più patrimonio netto dei proprietari di million 400,3 milioni.
Ora diamo uno sguardo più da vicino per vedere quanto sia forte questo bilancio è analizzando con alcuni rapporti di bilancio comuni.
La forza è in rapporti, non in numeri
Ci sono circa una mezza dozzina di rapporti diversi che possiamo usare per determinare la forza di un bilancio. Puoi vedere la matematica dietro questi rapporti nella parte superiore del bilancio del campione sopra. Tuttavia, ci limiteremo a guardare un paio di questi rapporti al fine di valutare la forza di questo particolare bilancio.
Il primo rapporto che useremo è il rapporto corrente, che è attività correnti divise per passività correnti. Il rapporto corrente, noto anche come rapporto di liquidità, ci dice se un’azienda può rimborsare o meno le proprie passività a breve termine con le sue attività a breve termine. Un rapporto inferiore a 1 suggerisce che una società non può attualmente soddisfare i suoi obblighi con la sua liquidità attuale. Ciò non significa necessariamente che l’azienda si sta dirigendo verso il fallimento, ma significa che l’azienda deve attingere ad altre fonti di liquidità per soddisfare i suoi obblighi attuali.
Nel nostro bilancio del campione, vediamo che il rapporto corrente è 0,45 volte, il che suggerisce che la liquidità corrente della società è debole. Tuttavia, questo è principalmente perché una grande parte attuale del debito a lungo termine è dovuto, probabilmente grazie a un pagamento palloncino. Questo debito potrebbe essere rifinanziato, o la società potrebbe cercare di vendere sia fisso o altre attività per soddisfare tale obbligo. Questo è il motivo per cui è importante guardare più di un rapporto e vedere se il bilancio è più forte di un rapporto ci porterebbe a credere.
Per guardare un po ‘ più in profondità, useremo il rapporto debito / patrimonio. Il rapporto debito / pil è semplicemente debito totale diviso per attività totali. Un rapporto debito / pil inferiore a 1 ci dice che la società ha più attività del debito, quindi più basso è il rapporto, più forte è il bilancio. Nel caso del nostro bilancio campione, vediamo che il rapporto debito / pil è 0.26 volte, il che ci dice che la società ha un sacco di attività per coprire il suo debito, suggerendo che il rapporto attuale non è molto preoccupante.
Infine, esamineremo brevemente il rapporto debito / patrimonio netto, che misura la leva finanziaria dell’azienda. Viene calcolato dividendo le passività per patrimonio netto. Anche in questo caso, un rapporto debito / patrimonio netto più elevato è un segno di un bilancio più debole. Detto questo, non c’è linea nella sabbia per dire che un rapporto superiore a 1, ad esempio, è una preoccupazione, in quanto varia a seconda dell’industria. Nel caso del bilancio della nostra mitica azienda, troviamo che il suo rapporto debito / patrimonio netto di 0,42 volte sarebbe sicuro in quasi tutti i settori.
Aggiungi tutto e il nostro bilancio del campione è in forma decente. La liquidità attuale è più debole di quanto vorremmo vedere, ma gli altri rapporti sul debito sono forti, il che suggerisce che la società potrebbe resistere a quasi tutte le tempeste.
Cheat sheet: Controlla il rating del credito
L’esecuzione di una serie di rapporti finanziari aiuterà gli investitori a comprendere meglio la forza relativa del bilancio di un’azienda. In aggiunta a ciò, gli investitori dovrebbero dare un’occhiata più da vicino al rating di una società, perché un rating investment-grade da una delle grandi agenzie di rating è un segno che il bilancio è forte, soprattutto se il suo rating è verso l’estremità più alta dello spettro.
Mentre i rating del credito sono solo opinioni sul rischio di credito della società, queste opinioni contano. Ad esempio, le società con rating spazzatura sono state chiuse fuori dai mercati del credito durante periodi economici cupi, rendendo impossibile per loro rotolare sul debito e quindi costringendole ad andare in bancarotta. Nel frattempo, una società di rating superiore è in genere dato più tempo e margine di manovra per risolvere i suoi problemi. Basti dire che più forte è il rating del credito, più forte è il bilancio e meglio una società può sopportare un tratto economico approssimativo.
Take away chiave
Mentre il rapporto esatto è in discussione, un bilancio forte deve assolutamente avere più attività totali che passività totali. Vorremmo anche vedere le attività correnti superiori alle passività correnti, in quanto ciò significa che la società non dipende da fattori esterni per soddisfare i propri obblighi nell’anno in corso. Un’altra buona indicazione di un bilancio solido è un rating del credito investment-grade. Ciò suggerisce che il bilancio della società è stato accuratamente testato e ritenuto abbastanza forte da consentire agli investitori del debito di ottenere un rendimento relativamente sicuro in molte condizioni di mercato diverse.