Una nota di prestito convertibile (nota anche come nota convertibile o CLN) è un tipo di debito a breve termine che viene convertito in azioni in una data successiva. Effettuare un investimento in una startup tramite una nota di prestito convertibile in genere consente all’investitore di ricevere un prezzo delle azioni scontato in base alla valutazione futura della società.
È debito o patrimonio netto?
L’investimento in una società tramite una nota di prestito convertibile (CLN) non è inizialmente per azioni. Tuttavia, è essenzialmente un prestito al business che ha l’opzione o l’obbligo di convertire in azioni a un prezzo che deve ancora essere determinato. La valutazione non è solitamente definita quando viene effettuato l’investimento. Di solito è anche possibile per il prestito da rimborsare in determinate circostanze, tra cui eventuali tagliandi.
Quando riceverò azioni della società?
La conversione in azioni avviene al prossimo round di finanziamento qualificato o quando viene rispettata una certa data o durata. Ciò che è classificato come un round di finanziamento qualificato sarà stabilito nei termini della nota di prestito convertibile.
A quale prezzo convertirà l’investimento?
Il prezzo per azione che verrà assegnato non è sempre completamente sconosciuto. C’è a volte / di solito un prezzo massimo delle azioni stipulato nel term sheet. Le azioni possono essere emesse al più basso del prezzo massimo delle azioni o uno sconto sul prossimo round di finanziamento qualificato.
Qual è il coupon?
La cedola è l’importo degli interessi maturati mentre la nota di prestito non è convertita. Questo è stabilito nel term sheet e può maturare giornalmente, mensilmente o annualmente. Occasionalmente, i termini sono tali che questo interesse può essere pagato in contanti e altri possono offrire il ritorno del capitale anche. Altre volte l’interesse viene aggiunto all’importo dell’investimento pagato all’inizio e alla conversione il totale sarà convertito in azioni.
Si prega di notare, non tutti i CLN hanno un coupon allegato ed è importante controllare il term sheet in ogni caso per vedere quale azienda sta offrendo.
In quali circostanze viene rimborsato l’investimento?
Esiste una data di longstop entro la quale l’investimento deve essere convertito in azioni. Se la società non ha raggiunto l’obiettivo di finanziamento stabilito nel term sheet per attivare la conversione entro la data di longstop, l’investimento più eventuali interessi viene solitamente rimborsato per intero. Ci possono anche essere altre cause di default indicate nel term sheet o può essere scelto dall’investitore al momento della conversione.
Cosa succede se voglio che il mio investimento venga convertito in azioni prima che raggiunga il loro obiettivo per un evento di conversione?
In alcuni casi, è possibile notificare alla società in qualsiasi momento la conversione dell’investimento in azioni al prezzo massimo indicato nel term sheet. Questo sarà evidenziato nel term sheet.
Cosa succede se la società viene venduta prima di un round di finanziamento qualificato e il mio investimento non è stato ancora convertito in azioni?
In caso di vendita della società prima di un evento di conversione, di solito la società emetterà un avviso di conversione e un avviso di rimborso per gli investitori per decidere quale optare per. Si prega di notare, ogni CLN avrà termini diversi intorno a questo ed è importante controllare il term sheet in ogni caso.
Il CLN è protetto?
In alcuni casi, il CLN è garantito, tuttavia, molto probabilmente non sarà come di solito è pensato non come uno strumento di debito, ma piuttosto come pagamento anticipato per le azioni.
In quale classe di azioni verrà convertito il mio investimento?
Ogni term sheet sarà diverso. Occasionalmente, le aziende richiedono per la classe di azioni da selezionare quando si effettua l’investimento iniziale. Altre volte, deve essere selezionato sulla conversione.