Controlli selettivi del credito e controllo dell’inflazione / Banking

Il controllo selettivo del credito si riferisce al metodo qualitativo di controllo del credito da parte della banca centrale. Il metodo mira, a differenza dei metodi generali o quantitativi, alla regolamentazione del credito assunto per scopi specifici o rami di attività economica. Mira a incoraggiare il buon credito, cioè il credito allo sviluppo e allo stesso tempo a scoraggiare il cattivo credito, cioè il credito speculativo.

Le tecniche di controllo selettivo del credito sono generalmente di due varietà:

a) margini minimi, più o meno elevati, per prestiti su titoli specifici, massimali dell’importo del credito per determinati scopi e tassi di interesse differenziali per determinati tipi di anticipi e

(b) regolamentazione del credito al consumo per beni durevoli.

Mentre gli strumenti generali di controllo del credito cercano di controllare il volume e il costo del credito, i controlli selettivi del credito mirano ad alterare la sua distribuzione, cioè lo scopo o l’uso del credito. Questo è il motivo per cui tali controlli sono trattati come strumenti qualitativi di controllo del credito.

I controlli selettivi del credito si riferiscono agli strumenti disponibili presso l’autorità monetaria per regolare la distribuzione o la direzione delle risorse bancarie a particolari settori dell’economia in conformità con le grandi priorità nazionali ritenute necessarie per il raggiungimento degli obiettivi di sviluppo prefissati.

controlli Selettivi hanno particolare rilevanza nei paesi in via di sviluppo in cui, da un lato, la scarsa offerta di credito deve essere canalizzati in aree produttive e, dall’altro, i flussi di credito a meno essenziali, le attività devono essere frenato in modo che la fisica, la carenza di beni essenziali non vengono sfruttati per i profitti speculativi con l’aiuto di finanziamenti bancari.

Operativamente, pertanto, tali controlli cercano di influenzare la domanda di credito bancario rendendo i prestiti, per determinati scopi, considerati relativamente inessenziali o meno desiderabili, costosi o imponendo condizioni rigorose per i prestiti a tale scopo o a determinati settori, o al contrario, concedendo concessioni a determinati tipi di attività desiderati.

In linea di massima, l’obiettivo del controllo selettivo del credito nei paesi in via di sviluppo come l’India è quello di prevenire l’accaparramento speculativo, con l’aiuto del credito bancario, di alcune materie prime come cereali alimentari e materie prime di base e quindi controllare un aumento indebito dei loro prezzi.

Il controllo selettivo del credito è considerato un utile supplemento alla regolamentazione generale del credito e la sua efficacia può essere notevolmente migliorata se utilizzata insieme ai controlli generali del credito. Pertanto, le misure di controllo selettivo sono formulate dalla banca centrale in armonia con le politiche creditizie e monetarie generali e sono operate in consonanza con le politiche, le priorità e i controlli del governo. Va tuttavia osservato che il controllo selettivo non è fondamentalmente inteso a correggere le tendenze inflazionistiche generali dell’economia.

I prezzi sono determinati principalmente dall’interazione tra domanda e offerta e, quando l’offerta è sostanzialmente breve, il controllo selettivo può nella migliore delle ipotesi moderare l’aumento dei prezzi piuttosto che arrestare la tendenza di base.

Inoltre, ci sono alcune altre limitazioni all’efficacia di questa tecnica. Un clima di espansione generale dell’offerta di moneta e la disponibilità di fonti alternative di fondi al posto del credito bancario possono ridurre l’efficacia di tale controllo qualitativo.

Inoltre, laddove le succursali delle banche commerciali operano in aree lontane (come nel caso dell’India), ci vuole un certo tempo perché le direttive della banca centrale vengano recepite e le succursali della banca le attuino. Nel frattempo, è probabile che la situazione iniziale che ha indotto l’avvio delle misure specifiche possa aver subito un cambiamento.

Molte banche centrali hanno, oltre ai controlli selettivi del credito, acquisito poteri di regolazione diretta del quantum aggregato come anche della distribuzione degli anticipi e degli investimenti delle singole banche e del sistema bancario nel suo complesso.

Modus Operandi:

Il controllo selettivo del credito opera dal lato positivo e negativo. Dal lato positivo il controllo selettivo del credito viene utilizzato per garantire una maggiore canalizzazione del credito in settori specifici (la cosiddetta priorità assoluta) dell’economia come l’agricoltura e le piccole e medie imprese e le industrie artigianali.

Dal lato negativo il controllo selettivo del credito opera per limitare il flusso di credito a determinati settori o attività (che possono creare forze destabilizzanti nell’economia). Nella maggior parte dei casi, il termine “controllo selettivo del credito” è utilizzato in quest’ultimo senso.

Gli obiettivi o le finalità del controllo selettivo del credito differiscono in due gruppi di paesi.

In paesi industrialmente avanzati come Stati Uniti, Giappone, Canada,ecc., selective credit controls are used for two main purposes:

(i) regulating stock market credit or

(ii) controlling the volume of credit used to purchase consumer durables.

Nei paesi in via di sviluppo come l’India tali controlli sono stati in gran parte utilizzati per prevenire l’accaparramento speculativo di alcuni beni essenziali come i cereali alimentari e le materie prime agricole al fine di controllare un aumento indebito dei loro prezzi.

La logica di base alla base di tali controlli è che, limitando la disponibilità di credito bancario per l’acquisto e l’accaparramento di alcune materie prime sensibili (cioè materie prime soggette a pressioni speculative), sarà possibile limitare la capacità degli operatori di detenere lo stock di tali beni in modo piuttosto automatico. Di conseguenza, l’offerta di mercato di tali beni sarà più facile che altrimenti. Pertanto, alla fine, i prezzi di tali beni non aumenteranno tanto quanto avrebbero altrimenti.

SCC in India:

In India, il controllo selettivo del credito è esercitato dalla RBI che è stata investita di ampi poteri per controllare gli anticipi delle banche e per determinare la politica governativa in materia di prestiti bancari, quando ritiene necessario farlo nell’interesse pubblico o in particolare nell’interesse dei depositanti.

Inoltre, la RBI può dare indicazioni alle banche in generale o a qualsiasi banca o gruppo di banche in particolare su diversi aspetti della concessione di alloggi:

(a) Le finalità per le quali le anticipazioni possono o non possono essere resi,

(b) I margini di essere mantenuti nel rispetto delle anticipazioni garantite,

(c) L’importo massimo delle anticipazioni finanziarie e alloggio che possa essere fatto da parte di una banca o l’importo massimo di garanzie che possono essere fornite da una banca per conto di una società, associazione di persone o singoli, visto che la banca di, la posizione finanziaria come il capitale versato, le riserve e depositi ed altre considerazioni pertinenti, e

(d) Il tasso di interesse e le altre condizioni e condizioni alle quali possono essere concessi anticipi o altri accomodamenti finanziari o possono essere fornite garanzie.

I principali strumenti di controllo selettivo del credito in India sono:

(i) i margini Minimi per la concessione di crediti selezionato materie prime,

(ii) Soffitti, sui livelli di credito, e

(iii) la Ricarica di minimo tasso di interesse sulle anticipazioni di contro consegna materie prime. Mentre i primi due strumenti controllano il quantum del credito, il terzo strumento controlla il costo del credito.

Mentre il margine rispetto a una determinata merce è aumentato o diminuito a seconda dello stato dell’economia che determina se il flusso di credito bancario verso quel settore debba essere ridotto o incoraggiato, la fissazione del massimale limita la capacità della banca finanziatrice di concedere anticipi su merci controllate.

Le banche sono state avvisate di non consentire ai clienti che trattano materie prime, coperte da un controllo selettivo del credito, linee di credito che vanificherebbero direttamente o indirettamente lo scopo delle istruzioni.

Condizioni di successo del controllo selettivo del credito:

Secondo il Prof. Suraj B., il grado di successo dei controlli selettivi del credito dipende dai seguenti tre fattori:

1. La portata delle restrizioni effettive sul credito:

In primo luogo, i controlli selettivi sul credito sono generalmente orientati alla sicurezza e non allo scopo, almeno nei paesi industrializzati avanzati. In tali paesi i grandi e influenti mutuatari possono evitare gli effetti restrittivi di queste misure prendendo a prestito la sicurezza di altre garanzie e utilizzando i fondi così presi a prestito a fini speculativi, cioè per la detenzione speculativa di scorte. Pertanto, per rendere efficaci i controlli selettivi del credito, devono essere utilizzati in combinazione con altre misure (generali) di controllo del credito.

2. La disponibilità di finanziamenti non bancari:

I controlli selettivi sul credito perdono efficacia anche in quelle situazioni in cui si verifica un’espansione parallela dell’offerta di moneta attraverso intermediari finanziari non bancari. Questo è di solito osservato nei paesi meno sviluppati come l’India se i commercianti non hanno molto affidamento sui finanziamenti bancari per accumulare scorte (cioè, scorte di prodotti finiti).

Esse dipendono in larga misura da fonti di finanziamento private (proprie come anche dai mercati del credito non regolamentati). Quindi è del tutto possibile per i commercianti di superare i vincoli imposti dai controlli selettivi del credito. In un’economia parallela come la nostra, la disponibilità di finanziamenti non bancari diventa sempre più importante nel tempo.

Ciò significa che anche se il quantum del credito bancario è effettivamente limitato in determinate direzioni, l’accaparramento speculativo non viene drasticamente ridotto. Naturalmente, l’efficacia della misura dipende in gran parte, se non interamente, dal costo e dalla disponibilità di finanziamenti non bancari per i commercianti e gli altri mutuatari.

3. L’eccesso di pressione della domanda nell’economia:

L’efficacia dei controlli selettivi del credito come misura antiinflazionistica dipende in larga misura dal grado di carenza di beni essenziali o dalla carenza di offerta rispetto alla domanda normale. Più grande è questo deficit, più forte sarà la pressione speculativa. È stato suggerito che in caso di gravi carenze, i controlli del credito dovrebbero essere imposti molto prima dell’effettivo aumento dei prezzi delle materie prime sensibili.

Conclusione:

Dalla discussione di cui sopra si può prevedere che i controlli selettivi del credito possono, nella migliore delle ipotesi, servire come utili supplementi ai controlli generali del credito e si dimostreranno davvero efficaci se saranno adeguatamente supportati da misure generali di controllo del credito.

In altre parole, i controlli selettivi del credito devono essere utilizzati in aggiunta e non in sostituzione dei tradizionali strumenti di controllo del credito. Anche in questo caso, i controlli selettivi del credito devono essere considerati come misure di stabilizzazione a breve termine e non a lungo termine.

Nel lungo periodo politiche di gestione della domanda (es., politiche dirette a ridurre la domanda di beni essenziali riducendo il volume del credito bancario) devono essere sostenute da politiche di gestione dell’offerta (cioè politiche volte ad aumentare la produzione di beni essenziali) in modo da ottenere un migliore equilibrio tra domanda aggregata e offerta aggregata nel lungo periodo. Inoltre, la stessa RBI ha ammesso che i controlli selettivi del credito possono nel migliore dei casi moderare la tendenza all’aumento dei prezzi, non possono eliminare del tutto l’inflazione dei prezzi.