Certificados de Depósito globales frente a Certificados de Depósito estadounidenses: Una visión general
Es posible que los inversores y las empresas deseen invertir en acciones de renta variable cotizadas en bolsa que no estén domiciliadas directamente en su propio país. Estos valores pueden añadir diversificación a una cartera y también proporcionar un universo más amplio para identificar el mayor rendimiento potencial a través de acciones. Los valores domiciliados en el país se negocian libremente en sus correspondientes bolsas nacionales diariamente a través de corredores y plataformas de corretaje. Estos valores domiciliados en el país son emitidos y administrados por la dirección ejecutiva de la empresa nacional. Sin embargo, los certificados de depósito son acciones de una empresa extranjera ofrecidas en otro mercado extranjero. Los certificados de depósito pueden estructurarse de múltiples maneras y permiten a los inversores extranjeros invertir en empresas extranjeras a través de sus propias bolsas nacionales.
Si una empresa quiere ofrecer sus acciones en un mercado extranjero, debe trabajar con un banco depositario. Esto significa que la compañía subyacente que busca recaudar dinero a través de la emisión de acciones especialmente estructurada debe asociarse con un banco depositario para hacerlo. Como intermediario, el banco depositario gestiona la emisión de acciones, los aspectos administrativos de la cotización de acciones y otros detalles relacionados con las acciones que se ofrecen. La empresa subyacente no tiene necesariamente acceso directo a gestionar sus acciones con recibo de depositario de la misma manera que gestiona sus acciones nacionales.
Conclusiones Clave
- Las acciones de acciones extranjeras ofrecidas en mercados extranjeros se conocen ampliamente como certificados de depósito.
- Los ADR y los GDR son dos tipos de certificados de depósito con otros tipos, incluidos los certificados de depósito europeos (EDR), los certificados de depósito de Luxemburgo (LDR) y los certificados de depósito indios (IDR).
- Las ADR son acciones de una sola empresa extranjera emitidas en los EE. UU.
- Las GDR son acciones de una sola empresa extranjera emitidas en más de un país como parte de un programa de la RDA.
- Las empresas pueden emitir certificados de depósito en países individuales o pueden optar por emitir sus acciones en múltiples mercados extranjeros a la vez a través de una RDA.
Global Depositary Receipt (RDA)
global depositary receipt es un tipo de recibo de depósito. Al igual que su nombre, se puede ofrecer en varios países extranjeros a nivel mundial. Los certificados de depósito que solo se ofrecen en un único mercado extranjero generalmente se titularán con el nombre de ese mercado, como los certificados de depósito estadounidenses, que se analizan a continuación, y los EDR, LDR o IDR.
Los certificados de depósito globales suelen formar parte de un programa que una empresa crea para emitir sus acciones en mercados extranjeros de más de un país. Por ejemplo, una empresa china podría crear un programa de la RDA que emitiera sus acciones a través de un intermediario bancario depositario en el mercado de Londres y en el mercado de los Estados Unidos. Cada emisión debe cumplir con todas las leyes pertinentes tanto en el país de origen como en los mercados extranjeros individualmente.
American Depositary Receipt (ADR)
Los American depositary receipts son acciones emitidas en los Estados Unidos. de una empresa extranjera a través de un intermediario bancario depositario. Las RAM solo están disponibles en los Estados Unidos. En general, una empresa extranjera trabajará con un banco depositario de los Estados Unidos como intermediario para emitir y administrar las acciones.
Las ADR se pueden encontrar en muchas bolsas en los Estados Unidos, incluida la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq, así como en el mostrador. Las empresas extranjeras y sus intermediarios bancarios depositarios deben cumplir con todas las leyes de los Estados Unidos para emitir ADR. Esto hace que las ADR estén sujetas a las leyes de valores de los Estados Unidos, así como a las reglas de las bolsas.
Las ADR son inversiones alternativas que incluyen riesgos adicionales que los inversores estadounidenses deben analizar a fondo. Hipotéticamente, un inversor podría optar por ampliar su universo de inversión eligiendo considerar las RAM. En última instancia, las ADR aumentan las opciones de inversión para los inversores estadounidenses. También pueden simplificar la inversión internacional al proporcionar la oferta a los inversores estadounidenses a través de bolsas de mercado estadounidenses.
Para los inversores estadounidenses, las ADR pueden tener algunos riesgos únicos. Principalmente el riesgo de la moneda que se encuentra en la conversión con el pago de dividendos. De lo contrario, las ADR se denominan en dólares estadounidenses, pero su valor de oferta inicial se basa en una valoración que se crea en términos de su moneda local.
Consideraciones especiales: Invertir en Certificados de depósito
Los certificados de depósito, en general, pueden venir con su propio conjunto de riesgos únicos. Es importante que los inversores en cualquier tipo de recibo de depositario comprendan el documento del folleto que detalla la inversión.
Los inversores estadounidenses pueden invertir potencialmente en ADR o GDR. Las ADR solo son ofrecidas por una compañía extranjera a través de una oferta de acciones en los Estados Unidos. Los GDRs generalmente se ofrecerán en varios países como parte de un programa de la RDA.
Las ADR y los GDR dan a los inversores estadounidenses la oportunidad de acceder a la inversión extranjera en su mercado nacional. Si bien el valor de emisión tanto de las ADR como de los GDR se basará en la valoración de la empresa subyacente, el interés que una empresa reciba en los mercados extranjeros combinado con su propia negociación interna influirá en el precio de negociación en el mercado abierto.