COSTO OCULTO DE RECOMPRAS FUERA DEL MERCADO
El reciente anuncio de Telstra de una recompra de acciones de 1 1.5 mil millones ha provocado una llamada del Instituto de Contadores Públicos (IPA) para que el Gobierno revise la fuga de ingresos generada a través de esquemas de recompra fuera del mercado.
«En este difícil entorno de déficit fiscal en el que se encuentra Australia, es hora de echar un vistazo a la laguna del esquema de recompra de cuotas fuera del mercado que continúa reduciendo la línea de ingresos del Estado Libre Asociado», dijo Andrew Conway, director ejecutivo de IPA.
«Las recompras fuera de mercado son diferentes de las cuotas de mercado compradas directamente a través de ASX. Se componen de un componente de capital y dividendo y se ofrecen a todos los accionistas de forma voluntaria. Si las acciones se vendieran en el mercado, no habría ningún componente de dividendos y los ingresos serían generalmente ganancias o pérdidas de capital.
» Las personas con tipos impositivos marginales más altos que reciben un dividendo tienen que pagar un impuesto complementario y, por lo tanto, es mucho menos probable que participen en planes de recompra de cuotas fuera del mercado.
» Esto crea una distribución desigual de los créditos franqueados que normalmente sería el caso si la empresa pagara el dividendo por igual entre todos los accionistas. Las recompras fuera del mercado son en su mayoría atractivas para los accionistas que pagan impuestos bajos o a tasa nula.
«Para las entidades que no pagan impuestos y los fondos de jubilación que no pagan impuestos o hasta el 15 por ciento de impuestos, la recompra de acciones puede ser un beneficio genuino, ya que reciben el incentivo adicional de un reembolso de imputación directamente del Gobierno.
» Si bien las recompras pueden ser una herramienta útil para las entidades corporativas en términos de administración de capital, tienen un costo para el contribuyente, ya que las arcas del Tesoro pierden el impuesto adicional debido a la distribución sesgada de los créditos franqueados.
» La transmisión de créditos franqueados a clases específicas de accionistas (es decir, aquellos que pagan impuestos bajos o nulos) normalmente está sujeta a las reglas de transmisión antielusión.
«Si más entidades que cotizan en bolsa participan en recompras de cuotas fuera del mercado, no se puede ignorar la fuga de ingresos mientras tenemos déficits presupuestarios históricamente altos y es probable que lo hagamos a corto y mediano plazo.
«El Gobierno debe considerar seriamente el tratamiento fiscal de las recompras de cuotas fuera del mercado, en beneficio de todos los contribuyentes», dijo el Sr. Conway.