Última actualización el 11 de febrero de 2021 a las 10:57 a.m.
Así que ha decidido dividir su negocio en partes separadas, y desea que esas partes sean propiedad de forma totalmente independiente una de la otra. Esto puede deberse a que partes del negocio se están desarrollando de maneras muy diferentes, o puede deberse a que tiene un comprador para una parte, pero no para la otra. Cualquiera que sea la razón, es posible que haya pensado que simplemente podría transferir el negocio y los activos que desea separar; pero ahora su contador le está diciendo que eso podría tener algunas consecuencias fiscales horribles y que puede que necesite usar un proceso más prolongado, como la escisión, para minimizar la exposición a los impuestos.
Entonces, ¿qué es una escisión?
Es una segregación de las actividades comerciales inicialmente mantenidas bajo propiedad común, con suerte de una manera que elimine (o reduzca sustancialmente) cualquier costo fiscal.
Una escisión puede resultar en dos negocios separados, cada uno con los mismos accionistas que tienen las mismas proporciones en las nuevas estructuras de propiedad (reflejando la propiedad previa a la escisión); o puede ser una escisión de partición, que es donde la empresa escindida tiene solo unos pocos de los accionistas originales.
Una escisión directa a menudo puede llevarse a cabo sin una penalización fiscal; mientras que una escisión de partición generalmente sufrirá alguna fuga de impuestos cuando se trata del impuesto de timbre (al 0,5%).
¿Por qué separar?
Las razones comunes para querer separar un negocio son:
- para separar diferentes sectores comerciales;
- para facilitar una venta o inversión en solo una parte de un negocio;
- para promover un cambio material en el enfoque estratégico;
- para dividir un grupo de propiedad conjunta (que a menudo es la solución para dividir las empresas familiares donde las partes herederas no están de acuerdo en cómo deben desarrollarse las empresas);
- para devolver valor a los accionistas; o
- para desbloquear el valor de los negocios subyacentes.
Cómo separar
Hay cuatro formas principales de separar un negocio:
(i) por escisión directa de dividendos
(ii) por escisión indirecta (o en tres esquinas)
(iii) mediante la escisión de un plan de liquidación de la Ley de Insolvencia del Artículo 110; o
(iv) realizando una escisión de reducción de capital
Cada uno de los cuatro tipos de escisiones enumerados anteriormente permiten a la empresa:
- dividir su negocio sin un costo fiscal para la empresa (sujeto al punto sobre las escisiones de partición y el impuesto de timbre mencionado anteriormente), lo que permite que las empresas se desarrollen independientemente unas de otras; y
- evitar una carga fiscal de distribución o enajenación que recaiga sobre los accionistas como resultado de la reestructuración.
A menudo no se pueden utilizar las opciones i) y ii), porque para ello se requiere que la empresa tenga reservas distribuibles iguales al valor contable de los activos que se están escindiendo.
Esto deja la escisión del Artículo 110 de la Ley de Insolvencia (que requiere el nombramiento de un liquidador, y por esa razón las empresas a menudo la perciben como una desventaja) o una escisión por reducción de capital.
El objetivo de este artículo es la escisión por reducción de capital, porque en los últimos dos años se ha observado un marcado aumento en el número de escisiones que se están llevando a cabo. Su popularidad repentina es presumiblemente consecuencia de la introducción del procedimiento de solvencia corporativa, que requiere solo una declaración de solvencia firmada por todos los directores para emprender una reducción de capital, en contraposición al requisito histórico de aprobación judicial.
Escisión por reducción de capital
Una escisión por reducción de capital implica que una sociedad matriz (que puede haber sido insertada específicamente en una estructura de sociedad a efectos de realizar la escisión por reducción de capital) decide reducir su capital social para devolver parte del capital a sus accionistas. Pero en lugar de transferir efectivo a los accionistas para satisfacer la reducción de capital, la compañía transfiere acciones que se relacionan con la parte del negocio que se está escindiendo.
La razón para adoptar este enfoque ligeramente dilatado (o al menos lo que puede parecer un enfoque dilatado) es evitar que surja una distribución imponible para los accionistas. Una escisión por reducción de capital impide una distribución de la renta mediante el reembolso del capital desembolsado por las acciones de los accionistas en forma de reducción de capital, de modo que no se produce ninguna distribución.
En términos muy básicos, una escisión de reducción de capital requiere los siguientes pasos:
- se incorpora una nueva empresa («Newco») y se coloca encima de la empresa cuyo negocio se va a dividir (aunque esto no siempre sea necesario, dependerá de si la empresa existente tiene suficiente capital social para acomodar la reducción de capital);
- Newco incorpora una nueva filial y la parte del negocio que se va a escindir se transfiere de la empresa a la nueva filial. Esto deja un grupo con Newco en la parte superior y dos filiales separadas debajo;
- se incorpora otra nueva empresa («Newco2»), de modo que cuando Newco reduzca su capital social y vaya a distribuir las acciones de la nueva filial (que lleva el negocio escindido), esas nuevas acciones subsidiarias pueden transferirse a Newco2. Newco2 a su vez emite acciones en sí a los accionistas de Newco.
Siempre que los accionistas reciban acciones de Newco2 de acuerdo con las normas fiscales de reconstrucción de empresas, no se les considerará que han enajenado sus acciones de Newco. Por el contrario, las acciones de Newco2 se consideran adquiridas al mismo tiempo y por el mismo coste que las acciones de Newco.
Esto significa que cualquier ganancia en las acciones de Newco no se gravará hasta la enajenación de las acciones de Newco2.
Consideraciones prácticas
Hay algunos aspectos prácticos a considerar antes de emprender cualquier tipo de escisión; por ejemplo:
- Considere el impacto en cualquier plan de pensiones
- Considere el impacto en cualquier plan de opciones sobre acciones de los empleados; por ejemplo, ¿desencadena el ejercicio?
- ¿Puede cada una de las entidades escindidas operar por separado / independientemente una de la otra después de la reestructuración (¿será necesario compartir conjuntamente los locales, compartir la IP o el uso compartido de instalaciones administrativas como recursos humanos y TI?)
- La autorización de HMRC puede obtenerse antes de proceder a la escisión para confirmar que la reestructuración propuesta debe beneficiarse de una ayuda para la reconstrucción en relación con las ganancias imputables y que no infringirá las normas contra la evitación de transacciones de valores.
Acerca de Jonathan Lea
Jonathan es un abogado especializado en derecho de negocios que ha ejercido durante más de 14 años, comenzando en las principales firmas internacionales de la ciudad, antes de trabajar en consultorios más pequeños y desde 2013 para sí mismo.
La Red Jonathan Lea es ahora un bufete de abogados regulado por SRA que emplea abogados, aprendices y asistentes legales que trabajan desde una oficina moderna en Haywards Heath. Este equipo unido se ve reforzado por una red confiable de abogados autónomos especializados que, cuando corresponda, se combinan a la perfección con el equipo central.
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