Una nota de préstamo convertible (también conocida como nota convertible, o CLN) es un tipo de deuda a corto plazo que se convierte en acciones en una fecha posterior. Hacer una inversión en una startup a través de un bono de préstamo convertible generalmente permite al inversor recibir un precio de acción con descuento basado en la valoración futura de la compañía.
¿Es deuda o capital?
La inversión en una empresa a través de un bono de préstamo convertible (CLN) no es para capital inicialmente. Sin embargo, es esencialmente un préstamo a la empresa que tiene la opción o el requisito de convertir en acciones a un precio que aún no se ha determinado. La valoración no suele definirse cuando se realiza la inversión. Por lo general, también es posible que el préstamo se reembolse en ciertas circunstancias, incluidos los cupones.
¿Cuándo recibiré acciones de la empresa?
La conversión en capital se produce en la siguiente ronda de financiación calificada o cuando se cumple una fecha o duración determinada. Lo que se clasifica como una ronda de financiación elegible se establecerá en los términos de la Nota de Préstamo Convertible.
¿A qué precio se convertirá la inversión?
El precio por acción que se asignará no siempre es completamente desconocido. A veces / por lo general, hay un precio máximo de acción estipulado en la hoja de términos. Las acciones pueden emitirse al precio máximo de las acciones más bajo o con un descuento en la próxima ronda de financiación calificada.
¿Qué es el cupón?
El cupón es la cantidad de interés que se acumula mientras la nota del préstamo no se convierte. Esto se establece en la hoja de términos y puede acumularse diariamente, mensualmente o anualmente. Ocasionalmente, los términos son tales que este interés se puede pagar en efectivo y otros pueden ofrecer la devolución del principal también. Otras veces, los intereses se añaden al importe de la inversión pagada al principio y en la conversión, el total se convierte en acciones.
Tenga en cuenta que no todos los CLN tienen un cupón adjunto y es importante verificar la hoja de términos en cada caso para ver qué ofrece la compañía.
¿En qué circunstancias se reembolsa la inversión?
Hay una fecha de parada larga en la que la inversión debe convertirse en acciones. Si la empresa no ha alcanzado el objetivo de financiación establecido en la hoja de plazos para activar la conversión para la fecha de tope largo, la inversión más cualquier interés generalmente se reembolsa en su totalidad. También puede haber otras causas de incumplimiento establecidas en la hoja de condiciones o puede ser elegida por el inversor en el momento de la conversión.
¿Qué pasa si quiero que mi inversión se convierta en capital antes de que llegue a su objetivo para un evento de conversión?
En algunos casos, es posible notificar a la compañía en cualquier momento para convertir la inversión en acciones al precio máximo establecido en la hoja de términos. Esto se resaltará en la hoja de términos.
¿Qué pasa si la compañía se vende antes de una ronda de financiación elegible y mi inversión aún no se ha convertido en acciones?
En el caso de una venta de la empresa antes de un evento de conversión, generalmente la empresa emitirá un aviso de conversión y un aviso de reembolso para que los inversores decidan por cuál optar. Tenga en cuenta que cada CLN tendrá diferentes términos alrededor de esto y es importante verificar la hoja de términos en cada caso.
¿Está asegurado el CLN?
En algunos casos, el CLN está garantizado, sin embargo, lo más probable es que no sea como se suele pensar, no como un instrumento de deuda, sino como un pago anticipado de acciones.
¿En qué clase de acciones se convertirá mi inversión?
Cada hoja de términos será diferente. Ocasionalmente, las empresas solicitan que se seleccione la clase de acción al realizar la inversión inicial. Otras veces, debe seleccionarse en la conversión.