Certificats de dépôt mondiaux par rapport aux certificats de dépôt américains: Aperçu
Les investisseurs et les entreprises peuvent souhaiter investir dans des actions cotées en bourse qui ne sont pas domiciliées directement dans leur propre pays. Ces titres peuvent ajouter de la diversification à un portefeuille et fournir également un univers plus large pour identifier le rendement potentiel le plus élevé par le biais des actions. Les titres domiciliés sur le marché national sont librement négociés quotidiennement sur leurs bourses nationales correspondantes par l’intermédiaire de courtiers et de plateformes de courtage. Ces titres domiciliés au pays sont émis et gérés par la direction générale de la société nationale. Les certificats de dépôt, cependant, sont des actions d’une société étrangère offertes sur un autre marché étranger. Les certificats de dépôt peuvent être structurés de plusieurs manières et permettent aux investisseurs étrangers d’investir dans des sociétés étrangères par le biais de leurs propres bourses nationales.
Si une entreprise souhaite offrir ses actions sur un marché étranger, elle doit travailler avec une banque dépositaire. Cela signifie que la société sous-jacente qui cherche à lever des fonds par l’émission d’actions spécialement structurées doit s’associer à une banque dépositaire pour le faire. En tant qu’intermédiaire, la banque dépositaire gère l’émission d’actions, les aspects administratifs de la cotation des actions et d’autres détails liés aux actions offertes. La société sous-jacente n’a pas nécessairement un accès direct pour gérer ses actions sous récépissé de dépôt de la même manière qu’elle gère ses actions nationales.
Points à retenir
- Les actions d’actions étrangères offertes sur les marchés étrangers sont globalement connues sous le nom de certificats de dépôt.
- Les ADR et les RDA sont deux types de certificats de dépôt avec d’autres types, notamment les certificats de dépôt européens (EDR), les certificats de dépôt luxembourgeois (LDR) et les certificats de dépôt indiens (IDR).
- Les ADR sont des actions d’une seule société étrangère émises aux États-Unis
- Les RDA sont des actions d’une seule société étrangère émises dans plus d’un pays dans le cadre d’un programme de RDA.
- Les sociétés peuvent émettre des certificats de dépôt dans des pays individuels ou elles peuvent choisir d’émettre leurs actions sur plusieurs marchés étrangers à la fois par l’intermédiaire d’une RDA.
Récépissé dépositaire mondial (RDA)
Un récépissé dépositaire mondial est un type de récépissé dépositaire. Comme son nom, il peut être proposé dans plusieurs pays étrangers dans le monde. Les certificats de dépôt offerts uniquement sur un seul marché étranger seront généralement intitulés par le nom de ce marché, tels que les certificats de dépôt américains, dont il est question ci-dessous, et les EDR, les LDR ou les IDR.
Les certificats de dépôt mondiaux font généralement partie d’un programme qu’une entreprise construit pour émettre ses actions sur les marchés étrangers de plus d’un pays. Par exemple, une entreprise chinoise pourrait créer un programme de RDA qui émet ses actions par l’intermédiaire d’une banque dépositaire sur le marché londonien et le marché américain. Chaque émission doit être conforme à toutes les lois pertinentes du pays d’origine et des marchés étrangers individuellement.
American Depositary Receipt (ADR)
Les American depositary receipts sont des actions émises aux États-Unis. d’une société étrangère par l’intermédiaire d’une banque dépositaire. Les ADR ne sont disponibles qu’aux États-Unis. En général, une société étrangère travaillera avec une banque dépositaire américaine en tant qu’intermédiaire pour l’émission et la gestion des actions.
Les ADR peuvent être trouvés sur de nombreuses bourses aux États-Unis, y compris le New York Stock Exchange et le Nasdaq, ainsi que de gré à gré. Les sociétés étrangères et leurs intermédiaires bancaires dépositaires doivent se conformer à toutes les lois américaines pour l’émission d’ADR. Cela rend les ADR soumis aux lois américaines sur les valeurs mobilières ainsi qu’aux règles des bourses.
Les ADR sont des placements alternatifs qui incluent des risques supplémentaires qui doivent être analysés en profondeur par les investisseurs américains. Hypothétiquement, un investisseur pourrait choisir d’élargir son univers d’investissement en choisissant d’envisager des ADR. Les ADR augmentent en fin de compte les options d’investissement pour les investisseurs américains. Ils peuvent également simplifier l’investissement international en offrant l’offre aux investisseurs américains par le biais d’échanges sur le marché américain.
Pour les investisseurs américains, les ADR peuvent présenter des risques uniques. Principalement le risque de change trouvé lors de la conversion avec le paiement de dividendes. Sinon, les ADR sont libellés en dollars américains, mais leur valeur d’offre initiale est basée sur une évaluation créée en fonction de leur devise d’origine.
Considérations particulières: Investir dans des certificats de dépôt
Les certificats de dépôt, en général, peuvent comporter leur propre ensemble de risques uniques. Il est important pour les investisseurs de tout type de reçu dépositaire de comprendre le document de prospectus détaillant l’investissement.
Les investisseurs américains peuvent potentiellement investir dans des ADR ou des RDA. Les ADR ne sont offerts que par une société étrangère via une offre d’actions aux États-Unis. Les RDA seront généralement proposées dans plusieurs pays dans le cadre d’un programme de RDA.
Les ADR et les RDA donnent aux investisseurs américains la possibilité d’accéder à des investissements étrangers sur leur marché intérieur. Alors que la valeur d’émission des ADR et des RDA sera basée sur l’évaluation de la société sous-jacente, l’intérêt qu’une société reçoit sur les marchés étrangers combiné à ses propres opérations sur le marché intérieur aura une influence sur le cours de négociation sur le marché libre.