globális letéti igazolások vs.amerikai letéti igazolások: áttekintés
a befektetők és vállalatok olyan nyilvánosan forgalmazott részvényekbe kívánnak befektetni, amelyek nem közvetlenül a saját országukban rendelkeznek lakóhellyel. Ezek az értékpapírok diverzifikációt adhatnak a portfólióhoz, és szélesebb univerzumot biztosítanak a részvények révén a legmagasabb potenciális hozam azonosításához. A belföldi illetőségű értékpapírokkal naponta szabadon kereskednek a megfelelő hazai tőzsdéken brókereken és brókerplatformokon keresztül. Ezeket a belföldi illetőségű értékpapírokat a belföldi társaság ügyvezetése bocsátja ki és kezeli. A letéti igazolások azonban egy külföldi társaság részvényei, amelyeket egy másik külföldi piacon kínálnak. A letéti igazolások többféle módon strukturálhatók, és lehetővé teszik a külföldi befektetők számára, hogy saját hazai tőzsdéiken keresztül fektessenek be külföldi vállalatokba.
ha egy vállalat külföldi piacon kívánja felajánlani saját részvényeit, akkor egy letétkezelő bankkal kell együttműködnie. Ez azt jelenti, hogy a mögöttes társaságnak, amely a speciálisan strukturált részvénykibocsátáson keresztül kíván pénzt gyűjteni, ehhez egy letétkezelő bankkal kell együttműködnie. Közvetítőként a letétkezelő bank kezeli a részvénykibocsátást, a részvényjegyzés adminisztrációs szempontjait és a felajánlott részvényekkel kapcsolatos egyéb részleteket. Az alapul szolgáló társaság nem feltétlenül rendelkezik közvetlen hozzáféréssel a letéti nyugta részvényeinek kezeléséhez ugyanúgy, mint a hazai részvényeiket.
kulcs elvihető
- a külföldi piacokon kínált külföldi részvények részvényeit átfogóan letéti igazolásoknak nevezik.
- az ADR-ek és GDR-ek a letéti igazolások két típusa, más típusokkal együtt, beleértve az Európai letéti igazolásokat (EDRs), a Luxemburgi letéti igazolásokat (LDRs) és az indiai letéti igazolásokat (IDRs).
- az ADR-ek egyetlen külföldi társaság részvényei, amelyeket az Egyesült Államokban bocsátottak ki.
- a GDR-ek egyetlen külföldi társaság részvényei, amelyeket egynél több országban bocsátottak ki egy NDK-program részeként.
- a vállalatok letéti igazolásokat bocsáthatnak ki egyes országokban, vagy dönthetnek úgy, hogy részvényeiket egyszerre több külföldi piacon bocsátják ki az NDK-n keresztül.
globális letéteményes átvétel (GDR)
a globális letéteményes átvétel a letétkezelői átvétel egyik típusa. Mint a neve, világszerte több külföldi országban is kínálható. A csak egyetlen külföldi piacon kínált letéti igazolásokat általában az adott piac nevével látják el, mint például az alábbiakban tárgyalt amerikai letéti igazolások, valamint az EDRs, LDRs vagy IDRs.
a globális letéti igazolások általában egy olyan program részét képezik, amelyet egy vállalat épít, hogy részvényeit egynél több ország külföldi piacain bocsássa ki. Például egy kínai vállalat létrehozhat egy GDR programot, amely részvényeit letétkezelő banki közvetítőn keresztül bocsátja ki a londoni és az Egyesült Államok piacára. Minden kibocsátásnak meg kell felelnie az összes vonatkozó törvénynek mind a hazai, mind a külföldi piacokon.
amerikai letéti nyugta (ADR)
az amerikai letéti nyugták az Egyesült Államokban kibocsátott részvények. külföldi társaságtól letétkezelő banki közvetítőn keresztül. A gyógyszermellékhatások csak az Egyesült Államokban állnak rendelkezésre. Általánosságban elmondható, hogy egy külföldi vállalat egy amerikai letétkezelő bankkal fog együttműködni a részvények kibocsátásának és kezelésének közvetítőjeként.
az ADR-ek számos tőzsdén megtalálhatók az Egyesült Államokban, beleértve a New York-i Értéktőzsdét és a Nasdaq-ot, valamint a tőzsdén kívül. A külföldi vállalatoknak és letétkezelő banki közvetítőiknek be kell tartaniuk az ADR-ek kiadására vonatkozó összes amerikai törvényt. Ez az ADR-eket az Egyesült Államok Értékpapír-törvényeinek, valamint a tőzsdék szabályainak hatálya alá vonja.
az ADR-ek olyan alternatív befektetések, amelyek további kockázatokat tartalmaznak, amelyeket az amerikai befektetőknek alaposan elemezniük kell. Hipotetikusan egy befektető dönthet úgy, hogy kibővíti befektetési univerzumát azáltal, hogy figyelembe veszi az ADR-eket. Az ADR-ek végső soron növelik az amerikai befektetők befektetési lehetőségeit. Egyszerűsíthetik a nemzetközi befektetéseket is azáltal, hogy felajánlják az amerikai befektetőknek az amerikai piaci tőzsdéken keresztül.
az amerikai befektetők számára az ADR-ek egyedi kockázatokkal járhatnak. Elsősorban a kockázat valuta talált átváltási osztalékfizetés. Egyébként az ADR-eket amerikai dollárban denominálják, de kezdeti ajánlati értékük a saját pénznemük alapján létrehozott értékelésen alapul.
különleges megfontolások: befektetés letéti igazolások
letéti igazolások, általában jöhet a saját egyedi kockázatokat. Fontos, hogy a befektetők bármilyen típusú letéti nyugtán megértsék a befektetést részletező tájékoztató dokumentumot.
az amerikai befektetők potenciálisan befektethetnek ADR-be vagy GDR-be. Az ADR – eket csak egy külföldi vállalat kínálja az Egyesült Államokban történő részvénykínálat révén. A GDR-eket általában több országban kínálják az NDK program részeként.
ADR-ek és GDR-ek lehetővé teszik az amerikai befektetők számára, hogy külföldi befektetésekhez jussanak a hazai piacon. Míg mind az ADR-ek, mind a GDR-ek kibocsátási értéke az alapul szolgáló vállalat értékelésén alapul, az a kamat, amelyet a vállalat a külföldi piacokon a saját belföldi kereskedésével kombinálva kap, hatással lesz a nyílt piaci kereskedési árra.