szinte minden pénzügyi válság visszavezethető a gyenge mérlegek alapjára, amely a túlzott adósság nyomása alatt megrepedt. A vállalatok, a háztartások és a kormányok jó időkben halmoznak fel adósságot, csak azért, hogy küzdjenek az adósságok visszafizetéséért, amikor a gazdaság rosszabbra fordul.
az erős mérleg megléte viszont a kulcs a visszaesés túléléséhez, ahelyett, hogy tönkremenne, amikor a dolgok rosszra fordulnak. Megmutatom néhány módszert a vállalat mérlegének erősségének meghatározására.
kép forrása: Getty Images.
de először gyorsan menjünk át az alapokon.
mivel kezdődik a mérleg?
a mérleg egyszerűen egy pénzügyi kimutatás, amely összefoglalja a szervezet eszközeit, kötelezettségeit és saját tőkéjét. Pillanatképet ad a nézőknek arról, hogy mi a tulajdonosa és mi tartozik, és ezt az egyszerű képletet követi:
eszközök = kötelezettségek + saját tőke
mérlegnek hívják, mert az egyenlet két oldala mindig egyensúlyban van. A mérleg erősségét úgy mérjük, hogy közelebbről megvizsgáljuk az egyenlet két oldalának összetételét, hogy megtudjuk, hol repedhet nyomás alatt.
ahhoz, hogy felfedezzük, mi alkotja az erős mérleget, ezt a mérlegmintát fogjuk használni útmutatóként:
Minta szerző szerint.
ismét, hogy megismételjük a mérleg “egyenlege” részét, vegye figyelembe, hogy a minta alján 644,3 millió dolláros összes eszköz megegyezik a 244 millió dolláros kötelezettségekkel, plusz a 400,3 millió dolláros tulajdonosi saját tőkével.
most vessünk egy közelebbi pillantást, hogy milyen erős ez a mérleg elemzésével azt néhány közös mérleg arányok.
az erő arányokban van, nem számokban
körülbelül fél tucat különböző Arány használható a mérleg erősségének meghatározására. Ezen arányok mögött a matematikát a fenti mintamérleg tetején láthatja. Azonban csak néhány ilyen arányt fogunk megvizsgálni annak érdekében, hogy felmérjük az adott mérleg erősségét.
az első arány, amelyet használni fogunk, a jelenlegi arány, amely a forgóeszközök osztva a rövid lejáratú kötelezettségekkel. A jelenlegi arány, amelyet likviditási mutatónak is neveznek, megmondja, hogy egy vállalat rövid lejáratú eszközeivel képes-e visszafizetni rövid lejáratú kötelezettségeit. Az 1-nél kisebb arány azt sugallja, hogy egy vállalat jelenleg nem tudja teljesíteni kötelezettségeit a jelenlegi likviditásával. Ez nem feltétlenül jelenti azt, hogy a vállalat a csőd felé tart, de azt jelenti, hogy a vállalatnak más likviditási forrásokat kell felhasználnia a jelenlegi kötelezettségeinek teljesítéséhez.
mintamérlegünkben azt látjuk, hogy a jelenlegi arány 0,45-szerese, ami arra utal, hogy a vállalat jelenlegi likviditása gyenge. Ez azonban elsősorban azért van, mert a hosszú lejáratú adósság nagy része esedékes, valószínűleg a ballonfizetésnek köszönhetően. Ezt az adósságot refinanszírozni lehet, vagy a társaság befektetett vagy egyéb eszközöket is eladhat e kötelezettség teljesítése érdekében. Ezért fontos, hogy egynél több arányt vizsgáljunk meg, és megnézzük, hogy a mérleg erősebb-e, mint egy Arány.
hogy egy kicsit mélyebbre nézzünk, az adósságrátát és az adósság / saját tőke arányt fogjuk használni. Az adósságráta egyszerűen a teljes adósság osztva az összes eszközzel. Az 1-nél kisebb adósságráta azt mondja nekünk, hogy a vállalatnak több eszköze van, mint az adósság, tehát minél alacsonyabb az arány, annál erősebb a mérleg. Mintamérlegünk esetében azt látjuk, hogy az adósságráta 0.26-szor, ami azt mondja nekünk, hogy a vállalatnak rengeteg eszköze van az adósság fedezésére, ami arra utal, hogy a jelenlegi arány nem sok aggodalomra ad okot.
végül röviden megvizsgáljuk az adósság / saját tőke arányt, amely a vállalat pénzügyi tőkeáttételét méri. Ezt úgy számítják ki, hogy a kötelezettségeket elosztják a saját tőkével. Itt is a magasabb adósság / saját tőke arány a gyengébb mérleg jele. Hogy az említett, Nincs vonal a homokban, hogy azt mondják, hogy a fenti arány 1, például, aggodalomra ad okot, mivel iparáganként változik. Mitikus Társaságunk mérlegében azt találjuk, hogy 0,42-szeres adósság / saját tőke aránya szinte minden iparágban biztonságos lenne.
összeadja az egészet, és a minta mérlegünk megfelelő formában van. A jelenlegi likviditás gyengébb, mint szeretnénk látni, de a többi adósságráta erős, ami arra utal, hogy a vállalat szinte bármilyen vihart átvészelhet.
Cheat sheet: ellenőrizze a hitelminősítést
számos pénzügyi mutató futtatása segít a befektetőknek jobban megérteni a vállalat mérlegének relatív erejét. Ezen túlmenően a befektetőknek közelebbről meg kell vizsgálniuk a vállalat hitelminősítését, mert az egyik nagy hitelminősítő intézet befektetési fokozatú hitelminősítése annak a jele, hogy a mérleg erős, különösen, ha minősítése a spektrum magasabb vége felé mutat.
míg a hitelminősítések csak a vállalat hitelkockázatára vonatkozó vélemények, Ezek a vélemények számítanak. Például a rossz minősítésű vállalatokat zord gazdasági időkben kizárták a hitelpiacokról, lehetetlenné téve számukra az adósság átgörgetését, ezáltal csődbe kényszerítve őket. Eközben egy magasabb besorolású cég általában több időt és mozgásteret kap a problémák megoldására. Elég annyit mondani, hogy minél erősebb a hitelminősítés, annál erősebb a mérleg, és annál jobban képes egy vállalat elviselni egy durva gazdasági húzást.
Key takeaways
míg a pontos arány vita tárgyát képezi, az erős mérlegnek feltétlenül több eszközre van szüksége, mint az összes kötelezettségre. Azt is szeretnénk, ha a forgóeszközök magasabbak lennének, mint a rövid lejáratú kötelezettségek, mivel ez azt jelenti, hogy a vállalat nem támaszkodik külső tényezőkre a folyó évi kötelezettségeinek teljesítéséhez. Az erős mérleg másik jó jele a befektetési fokozatú hitelminősítés. Ez azt sugallja, hogy a vállalat mérlegét alaposan tesztelték és elég erősnek ítélték ahhoz, hogy az adósságbefektetők viszonylag biztonságos hozamot érjenek el számos különböző piaci körülmények között.