부채 용량

부채 용량 개념

회사의 부채 용량 또는”차입 용량”은 회사가 채무 불이행의 위험에 처하지 않고 취할 수있는 총 부채 금액에 대한 한도를 설정합니다.

부채 자금 조달은 유익 할 수 있습니다–예:부채 대 자본 비용 절감 및이자 세금 방패–운전 자본 및 자본 지출에 대한 부채에 너무 많이 의존하면 파산이 발생할 수 있습니다.

따라서 부채를 사용하기 전에 회사는 성과 감소를 통해서도 현금 흐름이 현실적으로 처리 할 수있는 부채 부담 인 부채 용량을 추정해야합니다.

부채 용량 결정 요인

회사의 무료 현금 흐름이 예측 가능할수록 부채 용량이 커집니다.

산업과 관련된 위험의 정도는 일반적으로 잠재 차용자를 평가하는 출발점입니다.

고려되는 다양한 지표 및 위험 중에서 가장 중요한 지표 중 일부는 다음과 같습니다:

• 산업 성장률-안정적인 역사 및 예상 산업 성장이 선호됩니다(예:
• 계절성–회계연도 내내 재무성과의 예측 가능한 반복 패턴
• 진입장벽–신규 진입자가 시장점유율을 확보하기 어려울수록,더 나은
• 중단 위험–기술 붕괴가 발생하기 쉬운 산업은 대금업자에게 덜 매력적입니다.
• –규제의 변화는 산업 환경을 변경할 수있는 잠재력을 가지고

업계되면 평가,다음 단계는 시장에서 회사의 경쟁력을 측정하는 것입니다.

여기서 목표는 다음을 이해하는 것입니다:

• 시장 포지셔닝:”회사는 시장의 나머지 부분과 어떻게 비교됩니까?”
• 경쟁 우위:”회사는 실제로 경쟁 업체와 차별화됩니까?”

대출자 모델 분석

채권자는 회사가 침체 및 불리한 재무 조건을 극복 할 수 있는지 확인하기 위해 운영/레버리지 모델 가정을 점진적으로 조정합니다.

대출 기관은 일반적으로 투자자에게 보낸 것과 비교하여 보수적 인 측면에서 기업에 의해 투영 모델을 보내며,이는 비합리적으로 낙관적 인 것처럼 보이거나 차용자가 너무 위험한 것처럼 보이는 것 사이의 균형을 유지하는 데 도움이됩니다.

차용인의 재무 및 증빙 서류와 함께 대출 기관은 주로 단점 시나리오에 초점을 맞춘 내부 모델을 만듭니다.

이전부터 되풀이하기 위해 대출 기관은 예측 가능하고 꾸준한 무료 현금 흐름으로 회사에 부채를 제공하려고합니다.

대출 모델 내에서 발견 된 회사의 대략적인 부채 용량을 계산하는 상세한 시나리오 분석입니다.

다른 운영 사례에서 회사의 신용 비율을 추적하여 실적이 하락하여 채무 불이행 위험이 너무 큰지 정량화합니다. 예를 들어,대출 모델은 회사의 매출이 20-25%하락한 것으로 가정 할 경우 레버리지 비율을 계산할 수 있습니다.

대출 신용 비율 예

총 레버리지 비율	총 부채
선임 부채 비율	선임 부채
순 부채 레버리지 비율	순 부채
이자 적용 비율	이자비용

총 레버리지 금액과이자 커버리지 매개 변수에 설정된 매개 변수는 회사의 산업 및 일반적인 대출 환경(예: 금리,신용 시장 상황).

대금업자의 분석이 끝날 무렵,묵시적 레버리지 비율은 예비 가격 조건(예:이자율,의무 상각,기간 길이)과 함께 차용자에게 제시되지만,조건은 협상 후 변경 될 수 있습니다.

특히,부채 용량은 부채 성약이 어떻게 설정되는지에 대한 기초입니다. 위험한 차용의 신용 프로필,더 제한적인 계약 대금 업자의 이익을 보호 하기 위해 될 것 이다.

참고 부채 용량은 반드시 모든 채무 의무를 충족 할 수 있도록 여분의”쿠션”의 포함으로 인해 제기 할 수있는 부채의 최대 금액이 아닙니다.

측면 고려 사항-부채 용량

일반적으로 회사는 회사를 위험에 빠뜨리고 채무 불이행 위험에 처하지 않고 부채 조달에서 가능한 한 많은 이익을 얻기 위해 노력합니다.

레버리지 증가는 주식 소유권의 희석 감소와 주주의 잠재적 수익률을 높이는 것을 의미합니다.

그러나 기업은 일반적으로 전체 부채 용량보다 레버리지를 적게 올립니다.

한 가지 잠재적 인 설명은 회사가 추가 부채를 지원할 수 있는지 또는 부채 자금으로 인한 수익금을 수익성있게 활용할 수있는 기회를 가질 수 있는지 확실하지 않을 수 있다는 것입니다.

마지막으로,부채 용량은 회사의 기본,역사적(및 예상)재무 성과 및 산업 위험의 함수입니다. 그러나,총 부채 용량의 백분율로 발생 하는 부채의 금액은 관리 판단 호출.