en konvertibel låneseddel (også kjent som en konvertibel note, ELLER CLN) ER en type kortsiktig gjeld som konverteres til aksjer på et senere tidspunkt. Å gjøre en investering i oppstart via en konvertibel låneseddel gjør det vanligvis mulig for investoren å motta en nedsatt aksjekurs basert på selskapets fremtidige verdsettelse.
er det gjeld eller egenkapital?
Investering i et selskap via en konvertibel låneseddel (CLN) er ikke for egenkapital i utgangspunktet. Det er imidlertid i hovedsak et lån til virksomheten som har mulighet eller krav om å konvertere til aksjeandeler til en pris som ennå ikke er bestemt. Verdsettelsen er vanligvis ikke definert når investeringen er gjort. Det er vanligvis også mulig for lånet å bli tilbakebetalt i visse tilfeller inkludert eventuelle kuponger.
Når mottar jeg aksjer i selskapet?
omregning til egenkapital skjer i neste kvalifiserende finansieringsrunde eller når en bestemt dato eller varighet er oppfylt. Hva som er klassifisert som en kvalifiserende finansieringsrunde vil bli fastsatt i vilkårene i Konvertible Låneseddelen.
til hvilken pris vil investeringen konvertere?
prisen per aksje som vil bli tildelt er ikke alltid fullstendig ukjent. Det er noen ganger/vanligvis en maksimal aksjekurs fastsatt i term sheet. Aksjer kan utstedes til den laveste av maks aksjekurs eller en rabatt på neste kvalifiserende finansieringsrunde.
Hva er kupongen?
kupongen er beløpet som påløper mens låneseddelen er uomvendt. Dette er angitt i term sheet og kan tilfalle daglig, månedlig eller årlig. Av og til, vilkårene er slik at denne interessen kan betales ut i kontanter og andre kan tilby retur av rektor også. Andre ganger renten legges til mengden av investeringen betalt på begynnelsen og på konvertering summen vil bli konvertert til aksjer.
vær oppmerksom på, ikke Alle CLNs har en kupong vedlagt, og det er viktig å sjekke begrepet ark i hvert tilfelle for å se hvilke selskapet tilbyr.
under hvilke omstendigheter er investeringen tilbakebetalt?
det er en longstop dato hvor investeringen må konverteres til aksjer. Hvis selskapet ikke har nådd finansieringsmålet som er angitt i term sheet for å utløse konvertering innen longstop-datoen, blir investeringen pluss eventuelle renter vanligvis tilbakebetalt i sin helhet. Det kan også være andre årsaker til standard som er angitt i term sheet, eller det kan velges av investor ved konvertering.
Hva om jeg vil at investeringen min skal konverteres til egenkapital før de når målet for en konverteringshendelse?
i noen tilfeller er det mulig å varsle selskapet når som helst om å konvertere investeringen til aksjer til den maksimale prisen som er angitt i term sheet. Dette vil bli uthevet i term sheet.
Hva om selskapet selges før en kvalifiserende finansieringsrunde og investeringen min ikke er konvertert til aksjer ennå?
i tilfelle et salg av selskapet før en konverteringshendelse, vil selskapet vanligvis utstede en konverteringsvarsel og en innløsningsvarsel for investorer å bestemme seg for hvilke de skal velge. Vær oppmerksom på at HVER CLN vil ha forskjellige vilkår rundt dette, og det er viktig å sjekke term sheet i hvert tilfelle.
er CLN sikret?
I noen tilfeller er CLN sikret, men mest sannsynlig vil DET ikke være som det vanligvis ikke er tenkt på som et gjeldsinstrument, men heller som forskuddsbetaling for aksjer.
Hvilken aksjeklasse vil investeringen min bli konvertert til?
hvert termark vil være forskjellig. Noen ganger ber selskaper om at andelsklassen velges når de foretar den opprinnelige investeringen. Andre ganger, det er å bli valgt på konvertering.