August 27, 2020
Av Patrick A. Heller
et hyppig spørsmål jeg blir spurt er hva slags kjøp / selg formler for gull og sølv mitt selskap kan bruke hvis prisene stiger langt over deres nåværende nivå. Et implisitt spørsmål som er en del av det, er om folk selv ville kunne selge sine edle metaller i det hele tatt.
de fleste, men ikke alle, mynt forhandlere er søke å gjøre en fortjenestemargin, enten du kjøper eller selger. Det betyr at de er villige til å kjøpe varer fra publikum til en pris mindre enn de kan selge den på engrosmarkedet (budsiden av engrosmarkedet minus fraktkostnader og kostnaden for å binde opp midler). Noen ganger kan de være villige til å betale en relativt sterkere pris hvis de har et solidt detaljhandel for å selge mynter eller valuta. På samme måte priser de fleste forhandlere sine varer for å selge til en pris litt høyere enn hva det ville koste dem å erstatte det engros (spør-siden av engrosmarkedet, inkludert hva som må betales for å få produktet sendt).
ved å strukturere sin forretningsmodell for å tjene penger, uansett om de kjøper eller selger, har forhandlere et incitament til å fortsette denne toveisaktiviteten.
Det er det generelle konseptet. I rolige markeder har grossistkjøps – /salgsspredningen en tendens til å være mye smalere enn det er under volatile markeder.
La OSS ta AMERIKANSKE 90 prosent sølvmynter for et eksempel. Bullion grossister akkurat nå kjører kjøpe / selge spreads av 4-5 prosent, hvor deres engros kjøpspris er 95-96 prosent av deres engros spør pris. Selskapet der jeg jobber handler et betydelig volum av dette produktet med privatkunder i begge retninger. Mesteparten av tiden gjennom årene har vår kjøpspris for å kjøpe $ 1000 pålydende PÅ AMERIKANSKE 90 prosent sølvmynter fra publikum vært fra 88 prosent til 92 prosent av vår salgspris. For tiden er det omtrent 90 prosent av vår salgspris. Forhandlere som kjøper og selger mindre volumer AV AMERIKANSKE 90 prosent sølvmynter, opererer vanligvis på bredere kjøps – / salgsspreader med publikum.
den relative tettheten til denne kjøps – /salgsspreaden gjelder imidlertid ikke når prisene er ekstremt volatile. Kanskje det beste eksempelet på forskjellen som gjør er å se på boom gull og sølv markedet som toppet i januar 1980.
et konsept å forstå er at begrepet «spotpris» refererer til prisen som råvarefutures kontrakter handler for den nåværende (på stedet) måneden. I teorien, en part som ønsker å skaffe 5000 gram rent sølv i form av fem 1000 gram .999 fine barer trenger bare å kjøpe EN comex spot måned kontrakt (hvis I USA) og be om levering. I denne situasjonen betaler kjøperen spotprisen for sølv pluss meglerens provisjon, forsikrings-og leveringskostnader.
for å kunne selge til spotprisen, ville en part måtte eie fem 1000-ounce .999 fine barer allerede lagret som registrert inventar I COMEX vaults. Partiet som selger det vil motta spotprisen minus meglerens provisjon og eventuelle forsikrings – og fraktkostnader.
Sølv i noen annen form enn disse 1000-ounce barrene som allerede er lagret I COMEX-hvelv, er ikke nødvendigvis verdt «spotpris».»På toppen sølv spotpris rundt $ 50 i januar 1980, raffineriene var å ta i så mye sølvmynter, bestikk, holloware, andre store ingots, smykker og industriprodukter som de rett og slett ikke var i stand til å behandle nyankomne sølv i minst seks måneder. Da raffineriene mottok sølv for å smelte ned, forfine og fremstille til 1000 ounce barer som kunne leveres TIL COMEX vaults, måtte de derfor se på hvilke priser som var for futureskontrakter i tidsforsinkelsen da de faktisk kunne levere de nye barrene.
men seks til syv måneder i fremtiden ville fysisk sølv være i rikelig forsyning. Som en konsekvens, da COMEX silver spot month-prisen var omtrent $50, toppet de seks månedene fremtidige priser på rundt $ 35. Dermed var raffinaderier bare villige til å betale mindre enn $ 35 per unse for innkommende sølv. På grunn av markedsvolatilitet og måtte binde opp kontanter i et halvt år, var budene deres faktisk godt under $35-nivået.
i januar 1980-toppen ville selskapet jeg senere eie og nå jobbe for, betalte detaljkunder en topp på rundt $25 per unse for $ 1000 pålydende poser MED AMERIKANSKE 90 prosent sølvmynter. Selskapets salgspris var da ca $ 35 per unse. Ja, det var en 30 prosent rabatt til «spotprisen» på den tiden, men det reflekterte råvaremarkedsprisene seks måneder i fremtiden.
på den tiden, på grunn av stor prisvolatilitet, betalte selskapet privatkunder litt over 70 prosent av dagens salgspriser for 1000 dollar I USA 90 prosent sølvmynter.
hvis verden skulle oppleve en økning i sølv spotprisen på $1 per måned til den nådde $ 50 per unse to år fra nå, ville forhandler og grossist kjøpe / selge spreads tendens til å være relativt stramt nær comex spotprisen. Hvis, i stedet, prisen på sølv begynte å hoppe $5 per uke før den nådde $50, du kan omtrent være garantert at grossister og forhandlere ville være å kjøpe og selge sølv metall på en betydelig rabatt TIL comex » spotpris.»De vil også operere på bredere kjøp / salg spreads.
gullmarkedet, på grunn av sin langt høyere verdi per unse, vil sannsynligvis ikke ha så store kjøp / salg spreads eller oppleve noen eller bare mindre rabatter TIL comex spotpris som sølv i et marked der prisene stiger. Det er fordi frakt og håndteringskostnader for $ 50.000 av gull er en brøkdel av hva det ville koste å levere $50.000 av sølv.