prawie każdy kryzys finansowy można prześledzić na podstawie słabych bilansów, które pękały pod presją nadmiernego zadłużenia. Firmy, gospodarstwa domowe i rządy obciążają się długami w dobrych czasach, tylko po to, aby walczyć o spłatę tych długów, gdy gospodarka zmienia się na gorsze.
z drugiej strony posiadanie silnego bilansu jest kluczem do przetrwania spowolnienia, a nie do upadku, gdy sprawy stają się złe. Pokażę Ci kilka sposobów na określenie siły bilansu firmy.
źródło obrazu: Getty Images.
ale najpierw szybko przejdźmy do podstaw.
od czego zacząć bilans?
bilans to po prostu sprawozdanie finansowe, które podsumowuje aktywa, pasywa i kapitał własny organizacji. Daje widzom migawkę tego, co jest własnością i co jest należne, i podąża za tą prostą formułą:
aktywa = pasywa + kapitał własny akcjonariuszy
nazywa się to bilansem, ponieważ obie strony równania są zawsze w równowadze. Mierzymy siłę bilansu, przyglądając się dokładnie składowi obu stron równania, aby dowiedzieć się, gdzie może pęknąć pod presją.
aby dowiedzieć się, co składa się na mocny bilans, użyjemy tego przykładowego bilansu jako naszego przewodnika:
przykład według autora.
ponownie, aby powtórzyć” saldo ” części bilansu, należy zauważyć, że na dole tej próby widzimy, że aktywa ogółem w wysokości 644,3 mln USD są równe pasywom w wysokości 244 mln USD plus kapitał własny właścicieli w wysokości 400,3 mln USD.
teraz przyjrzyjmy się bliżej, aby zobaczyć, jak silny jest ten bilans, analizując go za pomocą niektórych wspólnych wskaźników bilansowych.
siła jest w proporcjach, Nie w liczbach
istnieje około pół tuzina różnych współczynników, których możemy użyć do określenia siły bilansu. Możesz zobaczyć matematykę za tymi wskaźnikami na górze przykładowego bilansu powyżej. Jednak przyjrzymy się tylko kilku z tych wskaźników, aby ocenić siłę tego konkretnego bilansu.
pierwszym wskaźnikiem, którego użyjemy, jest wskaźnik bieżący, który jest aktywami obrotowymi podzielonymi przez zobowiązania krótkoterminowe. Wskaźnik bieżący, znany również jako wskaźnik płynności, mówi nam, czy firma może spłacić swoje zobowiązania krótkoterminowe za pomocą aktywów krótkoterminowych. Wskaźnik mniejszy niż 1 sugeruje, że spółka nie może obecnie wywiązywać się ze swoich zobowiązań z bieżącą płynnością. Niekoniecznie oznacza to, że firma zmierza w kierunku bankructwa, ale oznacza to, że firma musi korzystać z innych źródeł płynności, aby spełnić swoje obecne zobowiązania.
w naszym przykładowym bilansie widzimy, że obecny wskaźnik wynosi 0,45 razy, co sugeruje, że bieżąca płynność spółki jest słaba. Wynika to jednak głównie z faktu, że spora część długów długoterminowych jest należna, prawdopodobnie dzięki płatności balonowej. Dług ten mógłby zostać refinansowany, lub spółka mogłaby chcieć sprzedać środki trwałe lub inne aktywa, aby spełnić to zobowiązanie. Dlatego ważne jest, aby spojrzeć na więcej niż jeden wskaźnik i zobaczyć, czy bilans jest silniejszy niż jeden wskaźnik doprowadzi nas do przekonania.
aby przyjrzeć się nieco głębiej, użyjemy wskaźnika zadłużenia i wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego. Wskaźnik zadłużenia to po prostu całkowity dług podzielony przez całkowite aktywa. Wskaźnik zadłużenia poniżej 1 mówi nam, że firma ma więcej aktywów niż dług, więc im niższy wskaźnik, tym silniejszy bilans. W przypadku naszego przykładowego bilansu widzimy, że wskaźnik zadłużenia wynosi 0.26 razy, co mówi nam, że firma ma mnóstwo aktywów, aby pokryć swoje zadłużenie, co sugeruje, że obecny wskaźnik nie stanowi większego problemu.
na koniec krótko przyjrzymy się wskaźnikowi zadłużenia do kapitału własnego, który mierzy dźwignię finansową firmy. Jest ona obliczana przez podzielenie zobowiązań przez kapitał własny akcjonariuszy. W tym przypadku wyższy wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego jest oznaką słabszego bilansu. To powiedziawszy, nie ma linii w piasku, aby powiedzieć, że stosunek powyżej 1, na przykład, jest problemem, ponieważ różni się w zależności od branży. W przypadku naszego mitycznego bilansu okazuje się, że stosunek zadłużenia do kapitału własnego wynoszący 0,42 razy byłby bezpieczny w prawie każdej branży.
dodaj to wszystko, a nasz przykładowy bilans jest w przyzwoitej formie. Obecna płynność jest słabsza, niż byśmy chcieli, ale pozostałe wskaźniki zadłużenia są silne, co sugeruje, że firma może przetrwać niemal każdą burzę.
Sprawdź rating kredytowy
prowadzenie szeregu wskaźników finansowych pomoże inwestorom lepiej zrozumieć relatywną siłę bilansu firmy. Ponadto inwestorzy powinni przyjrzeć się bliżej ratingowi kredytowemu firmy, ponieważ rating kredytowy na poziomie inwestycyjnym jednej z dużych agencji ratingowych jest znakiem, że bilans jest silny, zwłaszcza jeśli jego rating jest w kierunku wyższego końca spektrum.
chociaż ratingi kredytowe są tylko opiniami na temat ryzyka kredytowego firmy, opinie te mają znaczenie. Na przykład, w ponurych czasach gospodarczych, przedsiębiorstwa o ocenach śmieci zostały zamknięte z rynków kredytowych, co uniemożliwia im przewrócenie długu, a tym samym zmusza je do bankructwa. Tymczasem firma o wyższej ocenie zwykle otrzymuje więcej czasu i swobody na rozwiązanie swoich problemów. Wystarczy powiedzieć, że im wyższy rating kredytowy, tym silniejszy bilans i tym lepiej firma może wytrzymać szorstki odcinek gospodarczy.
najważniejsze informacje
chociaż dokładny wskaźnik jest przedmiotem debaty, silny bilans absolutnie musi mieć więcej aktywów ogółem niż zobowiązań ogółem. Chcielibyśmy również, aby aktywa obrotowe były wyższe niż zobowiązania krótkoterminowe, ponieważ oznacza to, że spółka nie jest uzależniona od czynników zewnętrznych, aby wywiązać się ze swoich zobowiązań w bieżącym roku. Innym dobrym wskaźnikiem silnego bilansu jest rating kredytowy na poziomie inwestycyjnym. Oznacza to, że bilans spółki został dokładnie przetestowany i uznany za wystarczająco mocny, aby inwestorzy zadłużeniowi mogli uzyskać stosunkowo bezpieczny zwrot w wielu różnych warunkach rynkowych.