Nota kredytowa zamienna (znana również jako Nota zamienna lub CLN) jest rodzajem długu krótkoterminowego, który jest przekształcany w akcje w późniejszym terminie. Dokonywanie inwestycji w startup poprzez notę kredytu zamiennego zazwyczaj pozwala inwestorowi na otrzymanie obniżonej ceny akcji w oparciu o przyszłą wycenę firmy.
czy to dług czy kapitał własny?
inwestowanie w spółkę poprzez notę z tytułu kredytu zamiennego (CLN) początkowo nie dotyczy kapitału własnego. Jest to jednak zasadniczo pożyczka dla przedsiębiorstwa, które ma opcję lub wymóg zamiany na akcje po cenie, która nie została jeszcze ustalona. Wycena nie jest zazwyczaj określana przy dokonywaniu inwestycji. Zwykle możliwe jest również spłata pożyczki w pewnych okolicznościach, w tym wszelkich kuponów.
Kiedy otrzymam udziały w spółce?
konwersja na kapitał własny następuje w następnej kwalifikującej się rundzie finansowania lub po osiągnięciu określonej daty lub czasu trwania. To, co jest klasyfikowane jako kwalifikująca się runda finansowania, zostanie określone w Warunkach noty o kredytach zamiennych.
w jakiej cenie zamieni się inwestycja?
cena za akcję, która zostanie przydzielona, nie zawsze jest całkowicie nieznana. Istnieje czasami / Zwykle maksymalna cena akcji określona w term sheet. Akcje mogą być emitowane po niższej z maksymalnej ceny akcji lub z rabatem w następnej kwalifikującej się rundzie finansowania.
co to jest kupon?
kupon jest kwotą odsetek, które narosły, gdy Nota kredytowa jest nieodwracalna. Jest to określone w term sheet i może być naliczane codziennie, co miesiąc lub co roku. Czasami warunki są takie, że odsetki te mogą być wypłacane w gotówce, a inne mogą zaoferować zwrot głównego również. W innych przypadkach odsetki są dodawane do kwoty inwestycji zapłaconej na początku, a po konwersji całość zostanie zamieniona na akcje.
należy pamiętać, że nie wszystkie CLN mają dołączony kupon i ważne jest, aby sprawdzić term sheet w każdym przypadku, aby zobaczyć, która firma oferuje.
w jakich okolicznościach spłacana jest inwestycja?
istnieje długi termin, do którego inwestycja musi zostać zamieniona na akcje. Jeżeli spółka nie osiągnęła celu finansowania określonego w term sheet, aby uruchomić konwersję do dnia longstop, inwestycja wraz z odsetkami jest zwykle spłacana w całości. Mogą istnieć również inne przyczyny niewykonania zobowiązania określone w term sheet lub mogą zostać wybrane przez inwestora podczas konwersji.
co zrobić, jeśli chcę, aby moja inwestycja została zamieniona na kapitał własny, zanim osiągnie swój cel w przypadku konwersji?
w niektórych przypadkach możliwe jest powiadomienie spółki w dowolnym momencie o zamianie inwestycji na akcje po cenie maksymalnej określonej w term sheet. Zostanie to wyróżnione w term sheet.
co jeśli spółka zostanie sprzedana przed kwalifikującą się rundą finansowania, a moja inwestycja nie została jeszcze zamieniona na akcje?
w przypadku sprzedaży spółki przed zdarzeniem konwersji, zazwyczaj Spółka wyda zawiadomienie o konwersji i zawiadomienie o umorzeniu, aby inwestorzy mogli zdecydować, na który wybrać. Należy pamiętać, że każdy CLN będzie miał inne warunki wokół tego i ważne jest, aby sprawdzić term sheet w każdym przypadku.
czy CLN jest zabezpieczony?
w niektórych przypadkach CLN jest zabezpieczony, jednak najprawdopodobniej nie będzie tak, jak zwykle uważa się go nie za instrument dłużny, ale raczej za przedpłatę za akcje.
na jaką klasę akcji zostanie zamieniona moja inwestycja?
każdy arkusz semestralny będzie inny. Od czasu do czasu firmy wnioskują o wybranie klasy akcji podczas dokonywania początkowej inwestycji. Innym razem ma być wybrany podczas konwersji.