27 sierpnia 2020
Patrick A. Heller
Często zadawane mi pytanie brzmi, jakiego rodzaju formuły kupna/sprzedaży złota i srebra może użyć Moja Firma, jeśli ceny znacznie przekroczą ich obecny poziom. Dorozumiane pytanie, które jest częścią tego jest to, czy ludzie będą w stanie w ogóle sprzedawać swoje metale szlachetne.
Większość, ale nie wszyscy, dealerzy monet starają się osiągnąć marżę zysku, niezależnie od tego, czy kupują, czy sprzedają. Oznacza to, że są skłonni kupować przedmioty od społeczeństwa po cenie niższej niż mogą je sprzedać na rynku hurtowym (strona ofertowa rynku hurtowego minus koszty wysyłki i koszt wiązania środków). Czasami mogą być gotowi zapłacić stosunkowo wyższą cenę, jeśli mają solidną perspektywę detaliczną sprzedaży monet lub waluty. Podobnie większość dealerów cenuje swoje towary w celu ich sprzedaży po cenie nieco wyższej niż cena ich wymiany hurtowej (strona ask na rynku hurtowym, w tym cena, którą można by zapłacić za wysłanie produktu).
kształtując swój model biznesowy tak, aby przynosił zyski bez względu na to, czy kupujesz, czy sprzedajesz, dealerzy mają motywację do kontynuowania tej dwukierunkowej działalności.
to jest ogólna koncepcja. Na spokojnych rynkach spread hurtowy kupna/sprzedaży jest zwykle znacznie węższy niż na niestabilnych rynkach.
Weźmy na przykład srebrne monety USA 90 procent. Hurtownie bulionowe obecnie prowadzą spready kupna / sprzedaży w wysokości 4-5 procent, gdzie ich cena zakupu hurtowego wynosi 95-96 procent ich ceny hurtowej ask. Firma, w której pracuję, handluje znaczną ilością tego produktu z klientami detalicznymi w obu kierunkach. Przez większość czasu z biegiem lat, nasza cena kupna do zakupu $ 1,000 wartość nominalna USA 90 procent srebrnych monet od społeczeństwa było od 88 procent do 92 procent naszej detalicznej ceny sprzedaży. Obecnie jest to około 90 procent naszej detalicznej ceny sprzedaży. Dealerzy, którzy kupują i sprzedają mniejsze ilości amerykańskich 90 procent srebrnych monet, zazwyczaj działają na szerszych spreadach kupna / sprzedaży z opinią publiczną.
jednak względna szczelność tego spreadu kupna / sprzedaży nie ma zastosowania, gdy ceny są bardzo zmienne. Być może najlepszym przykładem różnicy, która sprawia, że patrząc na boom rynku złota i srebra, który osiągnął szczyt w styczniu 1980 roku.
jedną z koncepcji do zrozumienia jest to, że termin „cena spot” odnosi się do ceny, po której Kontrakty terminowe na towary handlują w bieżącym miesiącu (na miejscu). Teoretycznie partia pragnąca zdobyć 5000 uncji czystego srebra w postaci pięciu 1000 uncji .999 grzywny bary trzeba tylko kupić kontrakt Comex spot miesiąc (jeśli w USA) i zażądać dostawy. W tej sytuacji kupujący płaci cenę spot za srebro plus prowizję brokera, ubezpieczenie i koszty dostawy.
aby sprzedać po cenie spot, strona musiałaby posiadać pięć 1000 uncji.999 drobnych sztabek jest już przechowywanych jako zarejestrowany inwentarz w skarbcach COMEX. Strona sprzedająca go otrzyma cenę spot pomniejszoną o prowizję brokera oraz wszelkie koszty ubezpieczenia i wysyłki.
srebro w jakiejkolwiek innej formie niż te 1000-uncjowe sztabki już przechowywane w skarbcach COMEX niekoniecznie są warte ” ceny spot.”W szczytowej cenie srebra spot Około $50 w styczniu 1980 r. rafinerie przyjmowały tak dużo srebrnych monet, sztućców, holloware, sztabek innych wielkości, biżuterii i produktów przemysłowych, że po prostu nie były w stanie przetworzyć nowo przybyłego srebra przez co najmniej sześć miesięcy. Tak więc, kiedy rafinerie otrzymały srebro do przetopienia, udoskonalenia i wytworzenia w sztabki o pojemności 1000 uncji, które mogły zostać dostarczone do skarbców COMEX, musiały sprawdzić, jakie są ceny kontraktów terminowych w czasie, kiedy mogły faktycznie dostarczyć nowe sztabki.
ale, sześć do siedmiu miesięcy w przyszłości, fizyczne srebro będzie w obfitych dostawach. W konsekwencji, gdy cena Comex silver spot month wynosiła około 50 USD, przyszłe ceny sześciu miesięcy wyniosły około 35 usd. W ten sposób rafinerie były skłonne zapłacić tylko mniej niż 35 dolarów za uncję za przychodzące srebro. Ze względu na zmienność rynku i konieczność związania gotówki przez pół roku, ich oferty były znacznie poniżej poziomu 35 usd.
na szczycie w styczniu 1980 r. firma, w której później byłbym właścicielem, a teraz pracuję, zapłaciła klientom detalicznym szczyt o wartości około 25 USD za uncję za 1000 USD worków z 90-procentowymi srebrnymi monetami USA. Detaliczna Cena sprzedaży firmy wynosiła wówczas około 35 usd za uncję. Tak, to był 30 procent zniżki do „ceny spot” w tym czasie, ale odzwierciedlał ceny na rynku towarowym sześć miesięcy w przyszłości.
w tym czasie, z powodu ogromnej zmienności cen, firma płaciła klientom detalicznym nieco ponad 70 procent obecnych cen sprzedaży detalicznej za 1000 USD w USA. 90 procent srebrnych monet.
gdyby świat doświadczył wzrostu ceny spot srebra $1 miesięcznie, aż osiągnie $50 za uncję dwa lata od teraz, dealer i hurtownik kup/sprzedaj spready byłyby zwykle stosunkowo blisko ceny spot COMEX. Jeśli zamiast tego cena srebra zaczęła przeskakiwać 5 USD tygodniowo, aż osiągnęła 50 USD, możesz mieć gwarancję, że hurtownicy i dealerzy będą kupować i sprzedawać srebrny metal po znacznej zniżce do ceny spot COMEX.”Działaliby również na szerszych spreadach kupna / sprzedaży.
rynek złota, ze względu na jego znacznie wyższą wartość za uncję, prawdopodobnie nie będzie miał tak szerokich spreadów kupna/sprzedaży lub doświadczy żadnych lub tylko mniejszych zniżek do ceny spot COMEX, jak srebro na rynku, na którym ceny rosną. To dlatego, że koszty wysyłki i obsługi dla $ 50,000 złota są ułamek tego, co byłoby kosztować dostarczyć $ 50,000 srebra.