Demerging: como dividir uma empresa em duas partes distintas

atualizada por Último sobre 11 de fevereiro, 2021 às 10:57 am

Então, você decidiu dividir sua empresa em partes separadas, e você quer que as peças sejam pertencentes de forma totalmente independente um do outro. Isso pode ser porque partes do negócio estão se desenvolvendo de maneiras muito diferentes, ou pode ser porque você tem um comprador para uma parte, mas não para a outra. Seja qual for o motivo, você pode ter pensado que poderia simplesmente transferir o negócio e os ativos que deseja separar; mas agora seu contador está lhe dizendo que isso pode ter algumas consequências fiscais horríveis e que você pode precisar usar um processo mais prolongado, como o desaparecimento, para minimizar a exposição fiscal.

então, o que é uma cisão?

é uma segregação das atividades comerciais inicialmente detidas sob propriedade comum, esperançosamente de uma forma que remova (ou reduza substancialmente) qualquer custo fiscal.Uma cisão pode resultar em dois negócios separados, cada um com os mesmos acionistas com as mesmas proporções nas novas estruturas de propriedade (espelhando a propriedade Pré-cisão); ou pode ser uma cisão de partição, que é onde o negócio de cisão tem apenas alguns dos acionistas originais.

uma cisão direta pode muitas vezes ser realizada sem uma penalidade fiscal; enquanto uma cisão de partição geralmente sofrerá algum vazamento de imposto quando se trata de imposto de selo (em 0,5%).

por que demerge?

as razões comuns para querer demerge um negócio são:

• para separar os diferentes sectores de actividade;
• para facilitar uma venda ou investimento em apenas parte de um negócio;
• promover uma alteração material no foco estratégico;
• para dividir uma empresa de propriedade conjunta grupo (o que é muitas vezes a solução para dividir empresas familiares, onde a herança partes discordam sobre como as empresas devem ser desenvolvidas);
• para o valor de retorno para os acionistas; ou
• desbloquear o valor das respectivas empresas.

como demerge

existem quatro maneiras principais de desmerecer um negócio:

(i) direto de dividendos cisão

(ii) indireto (ou de três pontas) cisão

(iii) usando uma Section 110 Insolvência Acto de liquidação do regime de cisão; ou

(iv) realização de uma redução de capital cisão

Cada um dos quatro tipos de cisões listados acima permitem que a empresa:

• dividir seus negócios sem custo fiscal para a empresa (sujeito ao ponto sobre a partição de cisões e de imposto do selo mencionado acima) habilitar as empresas a desenvolver de forma independente uns dos outros; e
• evite uma taxa de imposto de distribuição ou alienação considerada pelos acionistas como resultado da reestruturação.

muitas vezes, as opções (i) e (ii) não podem ser usadas, porque para isso é necessário que uma empresa tenha reservas distribuíveis iguais ao valor contábil dos ativos que estão sendo desmercados.

isso deixa a cisão da Lei de insolvência da seção 110 (que exige a nomeação de um liquidatário e, por esse motivo, muitas vezes é percebida pelas empresas como uma desvantagem) ou uma cisão de redução de capital.

o foco deste artigo é a cisão de redução de capital, porque nos últimos dois anos houve um aumento acentuado no número de tais demergers sendo realizados. Sua popularidade repentina é presumivelmente como conseqüência da introdução do procedimento de solvência corporativa, que requer apenas uma declaração de solvência a ser assinada por todos os diretores para realizar uma redução de capital, em oposição ao requisito histórico de aprovação judicial.

demergers de redução de Capital

uma cisão de redução de capital envolve uma empresa-mãe (que pode ter sido especificamente inserida em uma estrutura de empresa para fins de fazer a cisão de redução de capital) resolvendo reduzir seu capital social para devolver algum capital aos seus acionistas. Mas, em vez de transferir dinheiro para os acionistas para satisfazer a redução de capital, a empresa transfere ações relacionadas à parte do negócio que está sendo desmerecida.

a razão para adotar essa abordagem ligeiramente prolixa (ou pelo menos o que pode parecer uma abordagem de longo prazo) é evitar uma distribuição tributável decorrente para os acionistas. Uma cisão de redução de capital impede uma distribuição de renda reembolsando o capital pago sobre as ações dos acionistas por meio de redução de capital, de modo que nenhuma distribuição surja.

em termos muito básicos, uma cisão de redução de capital requer as seguintes etapas:

• uma nova empresa (“Newco”) é incorporada e colocado no topo da empresa, cujo negócio está indo a ser dividida (apesar de que isso pode não ser sempre necessário, vai depender se a empresa existente a suficiência de capital para acomodar a redução de capital);
• Newco incorpora uma nova filial e a parte do negócio que está a ser separada é transferido da empresa para a nova subsidiária. Isso deixa um grupo com a Newco no topo e duas subsidiárias separadas abaixo dela;
• uma nova empresa é incorporada (“Newco2”), de modo que quando a Newco reduz seu capital social e vai distribuir as ações da nova subsidiária (transportando o negócio desmercado), essas novas ações subsidiárias podem ser transferidas para a Newco2. A Newco2, por sua vez, emite ações para os acionistas da Newco.

desde que os acionistas recebam ações da Newco2 de acordo com as regras fiscais de reconstrução da empresa, eles não são tratados como tendo alienado suas ações da Newco. Em vez disso, as ações da Newco2 são tratadas como tendo sido adquiridas ao mesmo tempo e pelo mesmo custo que as ações da Newco.Isso significa que qualquer ganho nas ações da Newco não é tributado até a alienação das ações da Newco2.

considerações Práticas

Existem alguns aspectos práticos a considerar antes de empreender qualquer tipo de cisão; por exemplo:

• Considere o impacto em quaisquer regimes de pensões
• Considere o impacto de qualquer empregado opção de partilha de esquemas; por exemplo, não é acionar o exercício?
• cada uma das entidades demergidas pode operar separadamente / independentemente uma da outra após a reestruturação (será necessário o compartilhamento conjunto de instalações, o compartilhamento de IP ou o uso compartilhado de instalações administrativas, como RH e TI?)
• O apuramento do HMRC pode ser obtido antes de empreender a cisão para confirmar que a reestruturação proposta deve beneficiar de um alívio da reconstrução em relação a ganhos exigíveis e que não irá prejudicar as transações em regras anti-evasão de Valores Mobiliários.

Sobre Jonathan Lea

Jonathan é um especialista em direito empresarial advogado que tem sido a prática de mais de 14 anos, começando no topo internacional de empresas da Cidade, antes de, em seguida, trabalhar em pequenos práticas e a partir de 2013 para si.A Jonathan Lea Network é agora um escritório de advocacia regulamentado pela SRA que emprega advogados, estagiários e paralegais que trabalham em um escritório moderno em Haywards Heath. Essa equipe unida é aprimorada por uma rede confiável de solicitadores autônomos especializados que, quando relevante, se combinam perfeitamente com a equipe central.
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