uma nota de empréstimo conversível (também conhecida como nota conversível, ou CLN) é um tipo de dívida de curto prazo que é convertida em ações em uma data posterior. Fazer um investimento em uma startup por meio de uma nota de empréstimo conversível normalmente permite que o investidor receba um preço de ação com desconto com base na avaliação futura da empresa.
é dívida ou patrimônio?
o investimento em uma empresa por meio de uma nota de empréstimo conversível (CLN) não é para capital próprio inicialmente. No entanto, é essencialmente um empréstimo para o negócio que tem a opção ou exigência de converter em ações a um preço que ainda não foi determinado. A avaliação geralmente não é definida quando o investimento é feito. Geralmente também é possível que o empréstimo seja reembolsado em certas circunstâncias, incluindo cupons.
quando receberei ações da empresa?
a conversão em capital próprio ocorre na próxima rodada de financiamento qualificada ou quando uma determinada data ou duração é cumprida. O que é classificado como uma rodada de financiamento qualificada será estabelecido nos termos da nota de empréstimo conversível.
a que preço o investimento converterá?
o preço por ação que será alocado nem sempre é um completo desconhecido. Às vezes, há/geralmente um preço máximo das ações estipulado na folha de termos. As ações podem ser emitidas com o menor preço máximo das ações ou um desconto na próxima rodada de financiamento qualificada.
Qual é o cupom?
o cupom é o valor dos juros acumulados enquanto a nota de empréstimo não é convertida. Isso é estabelecido na folha de prazo e pode acumular diariamente, mensalmente ou anualmente. Ocasionalmente, os termos são tais que este interesse pode ser pago em dinheiro e outros podem oferecer o retorno do principal também. Outras vezes, os juros são adicionados ao valor do investimento pago no início e na conversão, o total será convertido em ações.
observe que nem todos os CLNs têm um cupom anexado e é importante verificar o termo folha em cada caso para ver qual a empresa está oferecendo.
em que circunstâncias o investimento é reembolsado?
há uma data longstop pela qual o investimento deve ser convertido em ações. Se a empresa não atingiu a meta de financiamento estabelecida na folha de prazo para acionar a conversão até a data do longstop, o investimento mais qualquer interesse geralmente é reembolsado na íntegra. Também pode haver outras causas de inadimplência estabelecidas na folha de termos ou pode ser escolhida pelo investidor após a conversão.
e se eu quiser que meu investimento seja convertido em patrimônio antes de atingir sua meta para um evento de conversão?
em alguns casos, é possível notificar a empresa a qualquer momento para converter o investimento em ações pelo preço máximo estabelecido na folha de prazo. Isso será destacado na folha de termos.
e se a empresa for vendida antes de uma rodada de financiamento qualificada e meu investimento ainda não tiver sido convertido em ações?
no caso de uma venda da empresa antes de um evento de conversão, geralmente a empresa emitirá um aviso de conversão e um aviso de resgate para os investidores decidirem qual optar. Observe que cada CLN terá termos diferentes em torno disso e é importante verificar a folha de termos em cada caso.
o CLN está seguro?
em alguns casos, o CLN é garantido, no entanto, provavelmente não será como geralmente é pensado não como um instrumento de dívida, mas sim como pré-pagamento de ações.
em que Classe de ações meu investimento será convertido?
cada folha de termos será diferente. Ocasionalmente, as empresas solicitam que a classe de ações seja selecionada ao fazer o investimento inicial. Outras vezes, deve ser selecionado na conversão.