structura capitalului

definiție: structura capitalului se referă la un aranjament al diferitelor componente ale fondurilor de afaceri, adică fondurile acționarilor și fondurile împrumutate în proporție adecvată. O organizație de afaceri utilizează fondurile pentru a satisface cheltuielile de zi cu zi și, de asemenea, pentru bugetarea proiectelor viitoare high-end.

calculul structurii capitalului implică o mulțime de gândire analitică și abordare strategică.

calculul constă în diferite rapoarte și formule, cum ar fi costul capitalului, costul mediu ponderat al capitalului, raportul datorie-capitaluri proprii, costul capitalurilor proprii etc.

conținut: structura capitalului

1. componente
2. factori
3. importanță
4. planificare
5. recapitalizare

componente ale structurii capitalului

structura capitalului societății nu este altceva decât luarea deciziilor-legate de achiziționarea de fonduri din diverse surse și componența datoriilor și a capitalurilor proprii.

următoarele sunt sursele multiple de fonduri pe care compania le ia în considerare la determinarea structurii capitalului:

fondurile acționarilor

fondurile proprietarului se referă la generarea de capital prin emiterea de noi acțiuni sau utilizarea rezultatului reportat pentru a satisface cerința financiară a companiei. Cu toate acestea, este un mijloc scump de a achiziționa fonduri. Cele trei surse de achiziție de capital prin fondurile acționarilor sunt următoarele:

• capital propriu: Noile acțiuni sunt emise acționarilor de capital care se bucură de proprietatea societății sunt susceptibile de a obține dividende proporțional cu profiturile obținute de companie. De asemenea, sunt expuși riscului de pierdere asociat companiei.
• Capital preferențial: acționarii preferențiali beneficiază de o rată fixă a dividendelor, împreună cu drepturi preferențiale de a primi randamentul capitalului în cazul lichidării societății, asupra acționarilor de capital. Cu toate acestea, au drepturi limitate de vot și control asupra companiei.
• Rezultatul Reportat: Compania utilizează uneori fondurile disponibile cu acesta ca câștiguri reținute acumulate, păstrând deoparte o parte din profit pentru creșterea și extinderea afacerii.

fonduri împrumutate

capitalul care este achiziționat sub formă de împrumuturi din surse externe este cunoscut sub numele de fonduri împrumutate. Acestea sunt datorii externe ale firmei, ceea ce duce la plata dobânzilor la o rată fixă. Cu toate acestea, există o deducere fiscală pentru astfel de împrumuturi, ceea ce creează o povară pentru companie. Următoarele sunt diferitele tipuri de fonduri împrumutate:

• obligațiuni: Este un instrument de datorie pe care companiile și guvernul îl emit publicului. Deși rata dobânzii este destul de mare pe obligațiuni, ele nu sunt de nici o garanție sau de securitate.
• împrumuturi la termen: fondul achiziționat de companie de la bancă la o rată variabilă sau fixă a dobânzii este cunoscut sub numele de împrumut la termen. Aceasta este o sursă adecvată de fonduri pentru companiile care au o poziție financiară bună și puternică.
• depozite publice: conducerea invită publicul prin reclame să creeze depozite în companie. Facilitează satisfacerea nevoilor financiare pe termen mediu sau lung ale companiei, cum ar fi cerințele de capital de lucru și se bucură de o rată fixă a dobânzii la aceasta.

factori care determină structura capitalului

afacerea este afectată de mediul său intern și extern. Există mai mulți factori înrudiți care afectează deciziile privind structura capitalului:

natura de afaceri: forma de structura pieței, compania, operează în, determină structura sa de capital. De exemplu, o piață de concurență monopolistă care funcționează în cazul în care profitul este scăzut, trebuie să prefere capitalul acționarilor.

costul capitalului: compania trebuie să prefere fondurile care au un cost redus al capitalului, astfel încât câștigurile acționarilor să poată fi majorate.

raportul datorie-capitaluri proprii: având un raport datorie-capitaluri proprii de sunet sau scăzut este scopul conducerii. Acest lucru se datorează faptului că datoria este o datorie, dar acționează ca o sursă ieftină de fonduri; cu toate acestea, capitalul propriu este oferirea de proprietate asupra afacerilor și o sursă mai scumpă de fond.

EBIT-analiza EPS: Conducerea poate pregăti o structură de capital adecvată prin analizarea câștigurilor înainte de dobânzi și impozite și câștigul pe acțiune. Dacă EBIT este mai mare decât EPS, compania trebuie să caute surse de datorii.

dimensiunea companiei: companiile care sunt mari pot merge pentru împrumuturi pe termen lung și capital social, deoarece acestea sunt considerate a fi mai fiabile decât organizațiile mici.

riscul insolvenței în numerar: compania își analizează, de asemenea, capacitatea de asumare a riscurilor și poziția de lichiditate în timp ce Selectează o anumită sursă de fond. Datoriile mari pot duce la sarcina de a plăti dobânzi fixe ridicate, ceea ce duce la o lipsă de numerar în mână.

flexibilitate: conducerea trebuie să planifice o structură de capital care să-și păstreze elasticitatea, strângând fonduri atunci când este necesar și reducând costul capitalului la discreția sa.

scopul finanțării: un alt factor care ar trebui luat în considerare este obiectivul sau scopul pentru care sunt necesare fondurile. De obicei, pentru achiziționarea de active precum mașini și instalații, compania trebuie să emită obligațiuni.

dispoziții viitoare: planificarea structurii capitalului este pe termen lung. Prin urmare, compania trebuie să-și proiecteze structura de capital astfel încât să se afle într-o stare de achiziție a fondurilor în orice moment și în viitor.

costul Flotației: costul implicat în emiterea de noi valori mobiliare, adică taxe de înregistrare, cheltuieli de tipărire, taxe de subscriere și taxe legale, este denumit cost de flotație. Un cost ridicat de flotație descurajează companiile să genereze fonduri prin capitalul acționarilor.

grad de Control: nivelul de control pe care compania dorește să îl dețină asupra afacerii determină într-o oarecare măsură structura capitalului său. Dacă dorește să păstreze un grad ridicat de control, va prefera datoriile decât capitalurile proprii.

perioada de finanțare: structura capitalului este concepută în funcție de durata pentru care compania solicită fondurile. O afacere care are o cerință pe termen scurt nu va prefera obligațiunile; în schimb, va merge pentru alte surse de împrumuturi, cum ar fi împrumuturile bancare.

câștiguri regulate: în cazul câștigurilor neregulate, compania evită datoriile, deoarece plata dobânzii fixe devine dificilă într-o astfel de situație.

Cerințe Legale: Dispozițiile legale referitoare la sursa particulară de fonduri joacă un rol vital în încadrarea structurii de capital a companiei.

risc în variația câștigurilor: conducerea ține cont de posibilitatea de a genera un venit scăzut pentru a acoperi datoriile companiei în timp ce planifică structura capitalului.

condițiile pieței monetare: compania ia în considerare condițiile pieței bursiere în timp ce emite noi acțiuni pentru a dobândi capital, deoarece va fi fructuoasă doar pe o piață ascendentă.

cote de impozitare: cotele de impozitare influențează, de asemenea, decizia privind structura capitalului. După cum știm, deducerea fiscală este permisă pentru dobânzile la datorii; prin urmare, dacă prevalează ratele ridicate de impozitare, compania ar trebui să meargă fonduri de datorii și invers.

politici guvernamentale: politicile de creditare ale băncilor și ale altor instituții financiare, politicile fiscale și monetare ale Guvernului și reglementările SEBI determină împrumuturile companiei.

stabilitatea vânzărilor: dacă compania are un venit consistent din vânzări, care este destul de ridicat, va putea achita dobânda fixă pentru obligațiuni și alte împrumuturi. Companiile cu vânzări instabile ar trebui să opteze pentru capitalul propriu.

importanța structurii capitalului

structurarea capitalului este o funcție esențială a conducerii pentru a menține o poziție financiară solidă a întreprinderii și pentru a îndeplini cerințele financiare.

pentru a afla mai multe despre semnificația sa pentru companie, citiți mai jos:

• maximizarea rentabilității: o structură de capital bine concepută oferă un domeniu de creștere a câștigurilor pe acțiune, ceea ce maximizează în cele din urmă randamentul acționarilor de capital și recuperează costul împrumuturilor.
• flexibilitate: De asemenea, facilitează extinderea sau contracția capitalului datoriei pentru a se potrivi strategiilor și Condițiilor de afaceri.
• Solvabilitate: o structură solidă a capitalului ajută la menținerea lichidității în firmă, deoarece un capital neplanificat al datoriei duce la povara plăților de dobânzi, reducând în cele din urmă numerarul în mână.
• crește valoarea firmei: investitorii preferă să-și pună banii în companie, care are o structură de capital solidă. Astfel, ceea ce duce la o creștere a valorii de piață a acțiunilor și valorilor mobiliare ale firmei.
• Reduce Riscul Financiar: Echilibrarea proporției de datorii și capitaluri proprii în afaceri prin structura capitalului ajuta firmele de afaceri în gestionarea și minimizarea riscului.
• minimizează costul capitalului: prevede planificarea strategică a capitalului datoriei pe termen lung a companiei și, astfel, reducerea costului capitalului.
• instrument de planificare fiscală: pentru compania care optează pentru fonduri de datorie, structura capitalului le oferă o deducere fiscală și o economie de beneficii, scăzând costul împrumutului.
• utilizarea optimă a fondurilor: O structură de capital bine planificată, proiectată strategic și aranjată sistematic ajută companiile să genereze o producție maximă din fondurile disponibile.

planificarea structurii capitalului

compania trebuie să analizeze inițial cerința financiară pe termen scurt, mediu și lung. Luând în considerare diferiții factori, conducerea trebuie să planifice o compoziție adecvată a datoriei și a capitalurilor proprii.

conducerea trebuie să aibă un răspuns logic la aceste întrebări: cât de stabile sunt câștigurile companiei? Cât de multă pârghie financiară poate suporta compania? Va putea compania să-și acopere datoriile cu profiturile sale? Și multe altele.

recapitalizarea companiei

pentru a optimiza operațiunile de afaceri, compania trebuie să improvizeze structura de capital din timp în timp. Cu alte cuvinte, trebuie să reproiecteze proporția datoriilor și a capitalurilor proprii cu nevoile în schimbare și cerințele de afaceri.

primul și cel mai important mijloc de recapitalizare este emiterea de datorii și răscumpărarea de capitaluri proprii. Este o opțiune potrivită pentru companiile care preferă să-și rezerve dreptul de proprietate și control cu ele însele. Ei intenționează să-și mărească datoriile prin reducerea capitalului propriu.

a doua opțiune este similară cu prima; compania intenționează să emită datorii și să utilizeze aceste fonduri pentru a achita un dividend unic acționarilor. Acest lucru reduce în cele din urmă valoarea acțiunilor de capital pentru viitorii investitori.

a treia cale este pentru companiile instabile care au datorii mari. Ei preferă să-și ramburseze datoriile cu ajutorul fondurilor dobândite prin emiterea de noi acțiuni.