skryté náklady na odkup mimo trh
nedávné oznámení společnosti Telstra o odkupu akcií ve výši 1,5 miliardy dolarů vyvolalo výzvu Institutu veřejných účetních (IPA), aby vláda přezkoumala únik příjmů generovaný prostřednictvím programů zpětného odkupu mimo trh.
„v tomto obtížném prostředí fiskálního deficitu, ve kterém se Austrálie nachází, je čas podívat se na mezeru v režimu zpětného odkupu akcií mimo trh, která nadále snižuje příjmovou linii společenství,“ řekl generální ředitel IPA Andrew Conway.
“ odkupy akcií mimo trh se liší od akcií na trhu zakoupených přímo prostřednictvím ASX. Skládají se z kapitálové a dividendové složky a jsou nabízeny všem akcionářům na základě opt-in. Pokud by byly akcie prodány na trhu, neexistovala by žádná dividendová složka a výnosy by byly obecně kapitálové zisky nebo ztráty.
„lidé s vyššími mezními daňovými sazbami, kteří dostávají dividendu, musí platit „doplňkovou“ daň, a proto je mnohem méně pravděpodobné, že se budou účastnit programů zpětného odkupu akcií mimo trh.
“ to vytváří nespravedlivé rozdělení frankovacích úvěrů, než by tomu bylo obvykle, kdyby společnost vyplatila dividendu rovnoměrně mezi všechny akcionáře. Odkupy mimo trh jsou většinou atraktivní pro akcionáře s nulovou sazbou nebo nízkými daněmi.
“ pro subjekty, které neplatí žádné daně a penzijní fondy, které neplatí žádnou daň nebo až 15% daň, mohou být zpětné odkupy akcií skutečnou výhodou, protože dostávají dodatečnou pobídku imputační slevy přímo od vlády.
“ zatímco zpětné odkupy mohou být užitečným nástrojem pro právnické osoby, pokud jde o řízení kapitálu, přicházejí na náklady pro daňové poplatníky, protože pokladní pokladny přicházejí o daň z dobití kvůli zkreslenému rozdělení frankovacích úvěrů.
„streamování frankovacích kreditů konkrétním třídám akcionářů (tj. těm, kteří platí nulovou nebo nízkou daň) je obvykle zachyceno pravidly streamování proti vyhýbání se.
“ pokud se více významných subjektů kótovaných na burze zapojí do odkupu podílů mimo trh, únik příjmů nelze ignorovat, zatímco máme historicky vysoké rozpočtové schodky a pravděpodobně tak učiníme v krátkodobém až střednědobém horizontu.
„vláda musí vážně zvážit daňové zacházení s odkupem akcií mimo trh ve prospěch všech daňových poplatníků,“ řekl pan Conway.