off-MARKET BUY-BACKS’ HIDDEN COST
den nylige meddelelse fra Telstra om en aktietilbagekøb på 1,5 milliarder dollars har udløst et opkald fra Institute of Public Accountants (IPA) til regeringen om at gennemgå indtægtslækage genereret gennem tilbagekøbsordninger uden for markedet.
“i dette vanskelige, finanspolitiske underskudsmiljø, som Australien befinder sig i, er det tid til at se på smuthullet uden for markedsandele, der fortsætter med at reducere Samvelds indtægtslinje,” sagde IPA ‘ s administrerende direktør.
“tilbagekøb uden for markedsandele adskiller sig fra markedsandele købt direkte gennem ask. De består af en kapital-og udbyttekomponent og tilbydes alle aktionærer på opt-in-basis. Hvis aktierne blev solgt på markedet, ville der ikke være nogen udbyttekomponent, og provenuet ville generelt være kapitalgevinster eller-tab.
“folk med højere marginale skattesatser, der modtager udbytte, skal betale” top-up ” skat og er derfor meget mindre tilbøjelige til at deltage i tilbagekøbsordninger uden for markedet.
” dette skaber en ulige fordeling af frankeringskreditter, end det normalt ville være tilfældet, hvis selskabet havde betalt udbyttet ligeligt blandt alle aktionærer. Off-market tilbagekøb er for det meste attraktive for nul sats eller lav skat betalende aktionærer.
“for enheder, der ikke betaler skat og superannuationsfonde, der ikke betaler skat eller op til 15 procent skat, kan aktietilbagekøb være en reel fordel, da de modtager det ekstra incitament til en imputationsrabat direkte fra regeringen.
“mens tilbagekøb kan være et nyttigt værktøj for virksomheder med hensyn til kapitalforvaltning, kommer de til en pris for skatteyderne, da statskasser går glip af top-up skat på grund af den skæve fordeling af frankeringskreditter.
“Streaming af frankeringskreditter til bestemte klasser af aktionærer (dvs.dem, der betaler nul eller lav skat) er normalt fanget af anti-undgåelse streaming regler.
” hvis flere større børsnoterede enheder deltager i tilbagekøb af markedsandele, kan indtægtslækage ikke ignoreres, mens vi har historisk høje budgetunderskud og sandsynligvis vil gøre det på kort til mellemlang sigt.
” regeringen er nødt til seriøst at overveje den skattemæssige behandling af tilbagekøb af markedsandele til fordel for alle skatteydere,” sagde hr.