Demerging: So teilen Sie ein Unternehmen in zwei separate Teile auf

Zuletzt aktualisiert am 11.Februar 2021 um 10:57 Uhr

Sie haben sich also entschieden, Ihr Unternehmen in separate Teile aufzuteilen, und möchten, dass diese Teile völlig unabhängig voneinander gehören. Dies kann daran liegen, dass sich Teile des Geschäfts auf sehr unterschiedliche Weise entwickeln, oder daran, dass Sie einen Käufer für einen Teil haben, aber nicht für den anderen. Was auch immer der Grund sein mag, Sie haben vielleicht gedacht, dass Sie das Geschäft und die Vermögenswerte, die Sie trennen möchten, einfach übertragen könnten; Aber jetzt sagt Ihnen Ihr Buchhalter, dass dies einige schreckliche steuerliche Konsequenzen haben könnte und dass Sie möglicherweise einen langwierigeren Prozess wie das Demerging verwenden müssen, um die Steuerbelastung zu minimieren.

Was ist eine Spaltung?

Es handelt sich um eine Trennung von Geschäftsaktivitäten, die ursprünglich in gemeinsamem Eigentum standen, hoffentlich auf eine Weise, die Steuerkosten beseitigt (oder erheblich senkt).

Eine Spaltung kann entweder zu zwei getrennten Unternehmen führen, von denen jedes die gleichen Aktionäre hat, die die gleichen Anteile an den neuen Eigentümerstrukturen halten (was das Eigentum vor der Spaltung widerspiegelt); oder es kann sich um eine Partitionsspaltung handeln, bei der das ausgegliederte Unternehmen nur wenige der ursprünglichen Aktionäre hat.

Eine einfache Spaltung kann oft ohne Steuerstrafe durchgeführt werden; während eine Partitionsspaltung in der Regel einige Steuerlecks erleidet, wenn es um die Stempelsteuer geht (bei 0.5%).

Warum Demerge?

Die häufigsten Gründe für den Wunsch, ein Unternehmen demerge sind:

• Trennung verschiedener Geschäftsbereiche;
• Erleichterung eines Verkaufs oder einer Investition in nur einen Teil eines Unternehmens;
• Förderung einer wesentlichen Änderung der strategischen Ausrichtung;
• Aufteilung einer gemeinsamen Gruppe (dies ist häufig die Lösung für die Aufteilung von Familienunternehmen, bei denen die erbenden Parteien nicht einverstanden sind, wie die Unternehmen entwickelt werden sollen);
• um den Aktionären einen Wert zurückzugeben; oder
• , um den Wert der zugrunde liegenden Unternehmen freizusetzen.

Wie man abspaltet

Es gibt vier Hauptwege, um ein Unternehmen zu trennen:

(i) durch direkte Dividendenspaltung

(ii) durch indirekte (oder three Cornered) Spaltung

(iii) unter Verwendung eines Liquidationssystems nach Section 110 Insolvency Act Spaltung; oder

(iv) Durchführung einer Kapitalherabsetzung Spaltung

Jede der vier oben aufgeführten Arten von Spaltungen ermöglicht es dem Unternehmen, die:

• aufteilung des Geschäfts ohne Steuerkosten für das Unternehmen (vorbehaltlich des oben genannten Punktes über Trennungen und Stempelsteuer), damit sich die Unternehmen unabhängig voneinander entwickeln können; und
• vermeiden Sie, dass die Aktionäre aufgrund der Umstrukturierung als Ausschüttungs- oder Veräußerungssteuer belastet werden.

Es ist häufig der Fall, dass die Optionen (i) und (ii) nicht verwendet werden können, da ein Unternehmen dazu über ausschüttungsfähige Reserven verfügen muss, die dem Buchwert der abzuschließenden Vermögenswerte entsprechen.

Damit bleibt die Section 110 Insolvency Act Spaltung (die die Ernennung eines Liquidators erfordert, und aus diesem Grund wird oft von Unternehmen als Nachteil empfunden) oder eine Kapitalherabsetzung Spaltung.

Der Schwerpunkt dieses Artikels liegt auf der Kapitalherabsetzung, da die Anzahl solcher Abspaltungen in den letzten Jahren deutlich zugenommen hat. Ihre plötzliche Popularität ist vermutlich auf die Einführung des Corporate Solvency Procedure zurückzuführen, bei dem für eine Kapitalherabsetzung nur eine Solvabilitätserklärung von allen Direktoren unterzeichnet werden muss, im Gegensatz zu der historischen Anforderung einer gerichtlichen Genehmigung.

Kapitalherabsetzung Spaltungen

Eine Kapitalherabsetzung Spaltung beinhaltet eine Muttergesellschaft (die speziell in eine Unternehmensstruktur für die Zwecke der Durchführung der Kapitalherabsetzung Spaltung eingefügt worden sein kann) die Entscheidung, ihr Grundkapital zu reduzieren, um etwas Kapital an die Aktionäre zurück. Anstatt jedoch Bargeld an die Aktionäre zu überweisen, um die Kapitalherabsetzung zu erfüllen, überträgt das Unternehmen Aktien, die sich auf den Teil des Geschäfts beziehen, der ausgegliedert wird.

Der Grund für diesen etwas langatmigen Ansatz (oder zumindest das, was nach einem langatmigen Ansatz klingen mag) besteht darin, eine steuerpflichtige Ausschüttung für die Aktionäre zu verhindern. Eine Kapitalherabsetzung verhindert eine Gewinnausschüttung, indem das auf die Aktien der Aktionäre eingezahlte Kapital im Wege der Kapitalherabsetzung zurückgezahlt wird, so dass keine Ausschüttung entsteht.

Grundsätzlich erfordert eine Kapitalherabsetzung die folgenden Schritte:

• Eine neue Gesellschaft („Newco“) wird gegründet und auf die Gesellschaft gelegt, deren Geschäft aufgeteilt werden soll (obwohl dies nicht immer notwendig ist, hängt es davon ab, ob die bestehende Gesellschaft über ein ausreichendes Grundkapital verfügt, um die Kapitalherabsetzung zu ermöglichen);
• Newco gründet eine neue Tochtergesellschaft und der Teil des Geschäfts, der aufgeteilt werden soll, wird von der Gesellschaft auf die neue Tochtergesellschaft übertragen. Dies lässt eine Gruppe mit Newco an der Spitze, und zwei separate Tochtergesellschaften darunter;
• eine weitere neue Gesellschaft wird gegründet („Newco2“), so dass, wenn Newco sein Aktienkapital reduziert und die Anteile an der neuen Tochtergesellschaft (die das ausgegliederte Geschäft führt) ausschüttet, diese neuen Tochteraktien auf Newco2 übertragen werden können. Newco2 wiederum gibt Aktien an sich an die Aktionäre von Newco aus.

Sofern die Aktionäre Newco2-Aktien gemäß den Steuervorschriften der Gesellschaft erhalten, werden sie nicht so behandelt, als hätten sie ihre Anteile an Newco veräußert. Vielmehr werden die Newco2-Aktien so behandelt, als seien sie zum gleichen Zeitpunkt und zu denselben Kosten erworben worden wie die Newco-Aktien.

Dies bedeutet, dass Gewinne aus den Newco-Aktien bis zur Veräußerung der Newco2-Aktien nicht besteuert werden.

Praktische Überlegungen

Es gibt einige praktische Aspekte zu berücksichtigen, bevor irgendeine Art von Spaltung vorgenommen wird; zum Beispiel:

• Betrachten Sie die Auswirkungen auf alle Rentensysteme
• Betrachten Sie die Auswirkungen auf alle Mitarbeiteraktienoptionssysteme; Löst es beispielsweise eine Ausübung aus?
• Kann jede der abgetrennten Einheiten nach der Umstrukturierung getrennt / unabhängig voneinander operieren (muss es eine gemeinsame Nutzung von Räumlichkeiten, eine gemeinsame Nutzung von IP oder eine gemeinsame Nutzung von Verwaltungseinrichtungen wie HR und IT geben?)
• Die Genehmigung der HMRC kann vor der Spaltung eingeholt werden, um zu bestätigen, dass die vorgeschlagene Umstrukturierung in Bezug auf steuerpflichtige Gewinne entlastet werden sollte und dass sie nicht gegen die Vorschriften zur Vermeidung von Wertpapiergeschäften verstößt.

Über Jonathan Lea

Jonathan ist ein Fachanwalt für Wirtschaftsrecht, der seit über 14 Jahren in den führenden internationalen Stadtkanzleien tätig ist, bevor er in kleineren Praxen und seit 2013 für sich selbst tätig ist.
Das Jonathan Lea Network ist heute eine von der SRA regulierte Anwaltskanzlei, die Anwälte, Auszubildende und Rechtsassistenten beschäftigt, die von einem modernen Büro in Haywards Heath aus arbeiten. Dieses engmaschige Team wird durch ein vertrauenswürdiges Netzwerk von spezialisierten selbstständigen Anwälten ergänzt, die sich gegebenenfalls nahtlos mit dem zentralen Team verbinden.
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