Zuletzt aktualisiert am 18.Dezember 2021 von Oddmund Groette
Wir erklären, was ein guter Gewinnfaktor im Handel ist. Wie bewerten Sie eine Handelsstrategie? Im Nachhinein ist es einfach, eine Strategie anhand des Ergebnisses zu beurteilen – der CAGR oder der jährlichen Rendite. Der Gewinnfaktor ist jedoch ein praktisches Werkzeug, um die Qualität der Rendite und die CAGR zu quantifizieren. Eine gute Strategie kann jedoch nicht allein anhand der Rendite oder der CAGR beurteilt werden.
In diesem Artikel betrachten wir den Gewinnfaktor und erklären, was er ist. Wir zeigen Ihnen, wie es berechnet wird und wie Sie es interpretieren können. Darüber hinaus stellen wir fest, was ein guter Gewinnfaktor im Handel ist: Ein guter Gewinnfaktor im Handel hat einen Wert von mehr als 1,75, vorzugsweise jedoch auch nicht über 4.
Im Handel wollen Sie kein Opfer von Betrug werden, erklärt Annie Duke in ihrem brillanten Buch Thinking In Bets. Eine gute Entscheidung kann zu einem schlechten Ergebnis führen, und eine schlechte Entscheidung kann zu einem guten Ergebnis führen. Wenn man nur eine Entscheidung betrachtet, hängt die Qualität der Entscheidung natürlich nicht unbedingt vom Ergebnis ab. Die Korrelation zwischen diesen beiden ist jedoch langfristig hoch.
Wie bewerten Sie eine Handelsstrategie?
Trader verwenden die Aktienkurve, um die Performance einer Handelsstrategie zu beurteilen.
Was ist eine Eigenkapitalkurve?
Die Aktienkurve ist eine grafische (oder visuelle) Darstellung Ihres Handelskontos über die Zeit. Wenn Sie beispielsweise eine Handelsstrategie testen, können Sie am Anfang mit einer hypothetischen 100 000 beginnen. Wenn Sie Kauf- und Verkaufssignale generieren, investieren Sie 100% Ihres Eigenkapitals pro Signal.
Somit zeigt die Eigenkapitallinie im Laufe der Zeit Ihr kumuliertes oder zusammengesetztes Konto im Laufe der Zeit an, wenn es nach oben oder unten geht. Hoffentlich mehr rauf als runter!
Unten finden Sie ein Beispiel für eine Aktienkurve für eine Handelsstrategie in Amibroker:
Die Eigenkapitalkurve begann mit 100 000 im Jahr 2002 und endete mit 275 355 im Jahr 2021. Die Aktienkurve steigt von links nach rechts und die Strategie verdient Geld, aber angesichts der Zeit von fast 20 Jahren keinen signifikanten Betrag.
Die folgende Grafik ist ein reales Beispiel für die Aktienkurve des Brummer & Partners Multi-Strategy Fund:
Die rote Linie ist die Performance der Strategie, während die graue Linie der schwedische Total Return Index ist. Beide landeten fast auf dem gleichen Niveau, aber wie Sie sehen können, war die Fahrt für die Besitzer der Brummer-Fonds viel weniger holprig.
Das ist genau das, wonach Sie in einer Strategie suchen! Sie möchten, dass es glatt ist.
Je sanfter der Aktienchart von links nach rechts ansteigt, desto besser ist die Strategie, solange sie nicht kurvenangepasst ist. Wenn Sie sich das Aktiendiagramm visuell ansehen, erhalten Sie eine ziemlich gute Einschätzung, ob sich die Strategie allein lohnt oder ob zusätzliche Variablen erforderlich sind.
Wenn die Aktienlinie wie eine gerade Linie verläuft, muss die Strategie offensichtlich ziemlich gut sein. Unter diesen Umständen brauchen Sie nicht viel von einer mathematischen Bestätigung, ob die Strategie gut ist (oder nicht). Einige Trader konzentrieren sich jedoch auf den maximalen Drawdown, während andere sich nur auf das Ergebnis (die Gewinne) konzentrieren.
In den meisten Fällen ist es jedoch nicht so offensichtlich, wie es aussieht: Sie benötigen einen quantitativen Test zur Bedeutung der Strategie. Aus diesem Grund verfügt jede Handelssoftware über integrierte Metriken zur Bewertung von Strategien. Nachfolgend finden Sie einen Auszug aus Amibroker, der die Standardmetriken für jeden Strategietest zeigt:
Amibroker verwendet 13 verschiedene Metriken, wobei die Sharpe Ratio wahrscheinlich die bekannteste ist – weit verbreitet unter Investmentfonds und Hedgefonds.
Wir verwenden jedoch gerne den Gewinnfaktor:
Berechnung des Gewinnfaktors:
Der Gewinnfaktor ist einfach zu berechnen:
Das Verhältnis zwischen Bruttogewinn und Bruttoverlust ist der Gewinnfaktor. Wenn Sie eine Strategie haben, die 500 Gewinne und 250 Verluste angesammelt hat, beträgt der Gewinnfaktor zwei.
Kurz gesagt, die gesamten Gewinne und Verluste während des Testzeitraums werden zusammengefasst. Wenn eine Strategie 156 Trades mit Verlusten und 199 mit Gewinnen hat, werden die 199 Gewinne zusammengefasst und durch die 156 Verluste geteilt.
Was ist ein guter Gewinnfaktor im Handel?
Als sehr grobe Faustregel gilt, dass ein guter Gewinnfaktor höher als 1,75 ist, aber wir sind auch nicht unbedingt glücklich, Werte über 4 zu sehen.
Wir möchten höhere Werte als 1,75 sehen, da eine Strategie oft schlechtere Echtzeitergebnisse liefert als der Test.
Es ist selten, dass eine Strategie im wirklichen Leben eine bessere Leistung erbringt als auf Ihrem Bildschirm. Dafür gibt es viele Gründe (etwas, das wir in diesem Artikel nicht weiter diskutieren werden) und Sie möchten eine „Sicherheitsmarge“ haben, indem Sie Strategien mit einem einigermaßen hohen Gewinnfaktor auswählen.
Wenn die Gewinnquote 1,25 beträgt, haben Sie eine minimale Sicherheitsmarge, die offensichtlich nicht ideal ist. Selbst kleine negative Änderungen können dazu führen, dass die Strategie Geld verliert. Wir betrachten 1.75 als niedrige Schwelle, aber wir bevorzugen es, Strategien mit einer Zahl über 2 zu handeln.
Sie denken vielleicht, dass ein hoher Messwert gut ist, aber das ist häufig nicht der Fall. Wie konnte das sein?
Zunächst einmal könnte es ein Zeichen dafür sein, dass Sie die Strategie angepasst haben. Zu viele Variablen, zu wenige Signale und ein zu kurzer Testzeitraum können zu außergewöhnlichen Ergebnissen führen, die bei zukünftigen und unbekannten Daten wahrscheinlich nicht funktionieren.
In solchen Fällen könnte Ihr echter Handel Sie enttäuschen. Daher sollten alle Zahlen über 4 Sie vorsichtig machen.
Sie müssen selbst herausfinden, welche Art von Schwellenwerten Sie verwenden möchten.
Welche Strategien haben hohe Gewinnfaktoren?
Mean-Reverting-Strategien haben tendenziell höhere Gewinnfaktoren als beispielsweise trendfolgende Strategien.
Beim Gewinnfaktor dreht sich alles um das Risiko
Nehmen wir an, Sie haben eine Strategie mit einem Gewinnfaktor von 3, der ziemlich hoch ist. Es hat 300 Trades in den letzten zehn Jahren generiert, und es beinhaltet nur zwei Variablen.
Somit werden die Chancen einer Kurvenanpassung verringert, aber nicht beseitigt (dies wird niemals der Fall sein). Dann fangen Sie an, mit den beiden Variablen herumzuspielen, indem Sie die Werte ändern. Wenn Sie den Schwellenwert begrenzen, um mehr Trades zu generieren, bemerken Sie den Gewinnfaktor und der maximale Drawdown verschlechtert sich.
Die Strategie verdient jedoch aufgrund der erhöhten Anzahl von Trades insgesamt mehr Geld. Dies ist immer der Kompromiss zwischen angenommenem Risiko und Auszahlung. Kein Schmerz, kein Gewinn.
Dieser Kompromiss ist etwas, dem Sie täglich begegnen werden. Sie wollen so viel Gewinn wie möglich, aber auf der anderen Seite, Sie wollen den Gewinn mit der geringsten Menge an Stress und Kopfschmerzen bekommen.
Eine Lösung ist der automatische und mechanische Handel. Auf diese Weise können Sie viele Strategien handeln, die Ihre Renditen glätten können.
Es wäre am besten, wenn Sie ein Portfolio mit quantifizierten Strategien hätten. Durch die Kombination vieler Strategien, die allein vielleicht nur einen Gewinnfaktor von 1,75 haben (und möglicherweise nicht so attraktiv sind), könnte die Summe der Strategien aufgrund ihrer Vielfalt einen höheren Gewinnfaktor ergeben. Der Heilige Gral des Handels ist es, so viele unkorrelierte Strategien wie möglich zu handeln.
Sie müssen verschiedene Märkte, verschiedene Zeitrahmen und verschiedene Arten von Strategien handeln. Die einzige Grenze ist Ihre eigene Kapazität und Vorstellungskraft. Es ist unwahrscheinlich, dass die Software dieselbe ist.
Fazit:
Der Gewinnfaktor ist eine mathematische Metrik, die den Bruttogewinn durch den Bruttoverlust dividiert. Ein guter Gewinnfaktor im Handel liegt über 1,75. Wir wären skeptisch, wenn der Wert unter 1,75 liegt, aber gleichzeitig sind wir auch skeptisch, wenn er über 4 liegt.
Eine niedrige Zahl weist auf eine weniger robuste Strategie hin, während ein hoher Wert im wirklichen Leben möglicherweise zu gut ist, um wahr zu sein. Wir streben die Durchschnittswerte dazwischen an und gehen davon aus, dass unsere Vielfalt für eine reibungslose Gesamtrendite sorgt.