Global Depositary Receipts vs. American Depositary Receipts: Ein Überblick
Anleger und Unternehmen möchten möglicherweise in öffentlich gehandelte Aktien investieren, die nicht direkt in ihrem eigenen Land ansässig sind. Diese Wertpapiere können ein Portfolio diversifizieren und ein breiteres Universum bieten, um die höchste potenzielle Rendite durch Aktien zu ermitteln. Inländisch domizilierte Wertpapiere werden täglich über Broker und Maklerplattformen an ihren entsprechenden inländischen Börsen frei gehandelt. Diese im Inland domizilierten Wertpapiere werden von der Geschäftsleitung der inländischen Gesellschaft ausgegeben und verwaltet. Hinterlegungsscheine sind jedoch Aktien eines ausländischen Unternehmens, die auf einem anderen ausländischen Markt angeboten werden. Depositary Receipts können auf verschiedene Arten strukturiert sein und es ausländischen Anlegern ermöglichen, über ihre eigenen inländischen Börsen in ausländische Unternehmen zu investieren.
Wenn ein Unternehmen seine Aktien auf einem ausländischen Markt anbieten möchte, muss es mit einer Depotbank zusammenarbeiten. Dies bedeutet, dass das zugrunde liegende Unternehmen, das durch die speziell strukturierte Aktienemission Geld beschaffen möchte, dazu eine Partnerschaft mit einer Depotbank eingehen muss. Als Vermittler verwaltet die Depotbank die Aktienemission, Verwaltungsaspekte der Börsennotierung und andere Details, die mit den angebotenen Aktien verbunden sind. Die zugrundeliegende Gesellschaft hat nicht notwendigerweise direkten Zugang zur Verwaltung ihrer Aktien mit Depotschein auf die gleiche Weise, wie sie ihre inländischen Aktien verwaltet.
Wichtige Imbissbuden
- Aktien ausländischer Aktien, die auf ausländischen Märkten angeboten werden, werden allgemein als Depositary Receipts bezeichnet.
- ADRs und GDRs sind zwei Arten von Depositary Receipts mit anderen Arten, einschließlich European Depositary Receipts (EDRs), Luxembourg Depositary Receipts (LDRs) und Indian Depositary Receipts (IDRs).
- ADRs sind Aktien eines einzelnen ausländischen Unternehmens, die in den USA ausgegeben werden
- GDRs sind Aktien eines einzelnen ausländischen Unternehmens, die im Rahmen eines DDR-Programms in mehr als einem Land ausgegeben werden.
- Unternehmen können Depositary receipts in einzelnen Ländern ausgeben oder sie können ihre Aktien in mehreren ausländischen Märkten gleichzeitig über eine DDR ausgeben.
Globaler Hinterlegungsschein (GDR)
Ein globaler Hinterlegungsschein ist eine Art von Hinterlegungsschein. Wie sein Name kann es in mehreren Ländern weltweit angeboten werden. Depositary Receipts, die nur auf einem einzigen ausländischen Markt angeboten werden, werden in der Regel mit dem Namen dieses Marktes betitelt, z. B. American Depositary Receipts (siehe unten) und EDRs, LDRs oder IDRs.
Global Depositary Receipts sind in der Regel Teil eines Programms, das ein Unternehmen aufbaut, um seine Aktien auf ausländischen Märkten in mehr als einem Land auszugeben. Zum Beispiel könnte ein chinesisches Unternehmen ein DDR-Programm erstellen, das seine Aktien über einen Depotbankintermediär auf dem Londoner Markt und dem US-Markt ausgibt. Jede Emission muss alle relevanten Gesetze sowohl im Inland als auch im Ausland individuell einhalten.
American Depositary Receipt (ADR)
American Depositary Receipts sind in den USA ausgegebene Aktien. von einem ausländischen Unternehmen über einen Depotbankvermittler. ADRs sind nur in den USA verfügbar. Im Allgemeinen arbeitet ein ausländisches Unternehmen mit einer US-amerikanischen Depotbank als Vermittler für die Ausgabe und Verwaltung der Aktien zusammen.
ADRs können an vielen Börsen in den USA einschließlich der New York Stock Exchange und Nasdaq sowie über den Ladentisch gefunden werden. Ausländische Unternehmen und ihre Depotbank-Intermediäre müssen alle US-amerikanischen Gesetze zur Ausgabe von ADRs einhalten. Dadurch unterliegen ADRs den US-amerikanischen Wertpapiergesetzen sowie den Börsenregeln.
ADRs sind alternative Anlagen, die zusätzliche Risiken beinhalten, die von amerikanischen Anlegern gründlich analysiert werden sollten. Hypothetisch könnte ein Anleger sein Anlageuniversum erweitern, indem er ADRs in Betracht zieht. ADRs erhöhen letztendlich die Anlagemöglichkeiten für US-Investoren. Sie können auch internationale Investitionen vereinfachen, indem sie das Angebot an US-Investoren über US-Börsen anbieten.
Für US-Anleger können ADRs einige einzigartige Risiken bergen. In erster Linie das Währungsrisiko bei der Umrechnung mit der Zahlung von Dividenden. Andernfalls lauten ADRs auf US-Dollar, ihr Erstangebots-Wert basiert jedoch auf einer Bewertung, die in Bezug auf ihre Heimatwährung erstellt wird.
Besondere Überlegungen: Investitionen in Depositary Receipts
Depositary Receipts können im Allgemeinen mit ihren eigenen einzigartigen Risiken verbunden sein. Für Anleger in jeder Art von Depositary Receipt ist es wichtig, das Prospektdokument zu verstehen, in dem die Anlage detailliert beschrieben wird.
US-Investoren können potenziell entweder in ADRs oder GDRs investieren. ADRs werden von einem ausländischen Unternehmen nur über ein Aktienangebot in den USA angeboten. GDRs werden in der Regel in mehreren Ländern als Teil eines DDR-Programms angeboten.
ADRs und GDRs geben US-Investoren die Möglichkeit, auf ausländische Investitionen in ihrem Heimatmarkt zuzugreifen. Während der Emissionswert von ADRs und GDRs auf der Bewertung des zugrunde liegenden Unternehmens basiert, haben die Zinsen, die ein Unternehmen an ausländischen Märkten erhält, in Kombination mit seinem eigenen Inlandshandel Einfluss auf den Offenmarkthandelspreis.