een convertible loan note (ook bekend als een convertible note, of CLN) is een soort kortlopende schuld die op een later tijdstip in aandelen wordt omgezet. Het maken van een investering in een startup via een converteerbare lening note meestal kan de belegger om een discounted aandeel prijs op basis van de toekomstige waardering van het bedrijf te ontvangen.
is het vreemd of eigen vermogen?
investeringen in een onderneming via een convertible loan note (CLN) zijn in eerste instantie niet voor eigen vermogen. Het is echter in wezen een lening aan het bedrijf dat de optie of de eis heeft om om te zetten in aandelen tegen een nog vast te stellen prijs. De waardering wordt gewoonlijk niet bepaald wanneer de investering wordt gedaan. Het is meestal ook mogelijk dat de lening wordt terugbetaald in bepaalde omstandigheden, met inbegrip van coupons.
Wanneer ontvang ik aandelen in de vennootschap?
omzetting in eigen vermogen vindt plaats op de volgende kwalificerende financieringsronde of wanneer een bepaalde datum of looptijd is bereikt. Wat wordt geclassificeerd als een kwalificerende financieringsronde zal worden uiteengezet in de voorwaarden van de Convertible Loan Note.
tegen welke prijs zal de investering worden omgezet?
de toe te wijzen koers per aandeel is niet altijd volledig onbekend. Er is soms / meestal een maximale koers van het aandeel bepaald in de term sheet. Aandelen kunnen worden uitgegeven tegen de laagste van de maximale aandelenkoers of een korting op de volgende kwalificerende funderingsronde.
Wat is de coupon?
de coupon is het bedrag aan rente dat ontstaat zolang de leningnota niet is omgezet. Dit wordt vermeld in de term sheet en kan dagelijks, maandelijks of jaarlijks worden opgebouwd. Af en toe zijn de voorwaarden zodanig dat deze rente in contanten kan worden uitbetaald en anderen kunnen ook de teruggave van de hoofdsom aanbieden. Andere keren wordt de rente toegevoegd aan het bedrag van de investering die bij aanvang wordt betaald en bij conversie wordt het totaal omgezet in aandelen.
houd er rekening mee dat niet alle CLN ‘ s een coupon bij zich hebben en het is belangrijk om in elk geval de term sheet te controleren om te zien welke het bedrijf aanbiedt.
onder welke voorwaarden wordt de investering terugbetaald?
er is een lange-stopdatum waarop de belegging in aandelen moet worden omgezet. Als de onderneming de in de term sheet vastgelegde financieringsdoelstelling om conversie te activeren tegen de longstop Datum niet heeft bereikt, wordt de investering plus eventuele rente meestal volledig terugbetaald. Er kunnen ook andere oorzaken voor wanbetaling in de term sheet worden uiteengezet of het kan worden gekozen door de belegger bij conversie.
wat als Ik wil dat mijn investering in equity wordt omgezet voordat ze hun doel voor een conversie-gebeurtenis bereiken?
in sommige gevallen is het mogelijk de onderneming op elk moment te melden dat zij de belegging tegen de in de term sheet vermelde maximumkoers in aandelen omzet. Dit zal worden benadrukt in de term sheet.
wat als de onderneming vóór een kwalificerende financieringsronde wordt verkocht en mijn investering nog niet in aandelen is omgezet?
in het geval van een verkoop van de onderneming vóór een conversiegebeurtenis zal de onderneming gewoonlijk een conversiebericht en een aflossingsbericht uitgeven aan beleggers om te beslissen voor welke keuze te kiezen. Let op, elk CLN zal verschillende termen rond dit en het is belangrijk om de term sheet in elk geval te controleren.
is het CLN beveiligd?
in sommige gevallen is het CLN verzekerd, maar hoogstwaarschijnlijk niet omdat het gewoonlijk niet als een schuldinstrument wordt beschouwd, maar eerder als vooruitbetaling van aandelen.
in welke categorie aandelen zal mijn belegging worden omgezet?
elk term sheet zal anders zijn. Af en toe, bedrijven vragen om de aandelenklasse te worden geselecteerd bij het maken van de initiële investering. Andere keren, het moet worden geselecteerd op conversie.