bijna elke financiële crisis kan worden teruggevoerd op een fundament van zwakke balansen die onder de druk van buitensporige schulden kraakten. Bedrijven, huishoudens en overheden Laden schulden op in goede tijden, alleen om te worstelen om die schulden terug te betalen wanneer de economie een wending neemt in het slechte.
het hebben van een sterke balans is daarentegen de sleutel tot het overleven van een neergang in plaats van failliet te gaan wanneer het slecht gaat. Ik zal je een paar manieren laten zien om de sterkte van de balans van een bedrijf te bepalen.
Afbeeldingsbron: Getty Images.
maar laten we eerst snel de basis doornemen.
Wat is een balans om mee te beginnen?
een balans is gewoon een financiële balans die een samenvatting geeft van de activa, passiva en het eigen vermogen van een organisatie. Het geeft kijkers een momentopname van wat eigendom is en wat verschuldigd is, en het volgt deze eenvoudige formule:
activa = passiva + eigen vermogen
het wordt een balans genoemd omdat de twee zijden van de vergelijking altijd in evenwicht zijn. We meten de sterkte van een balans door de samenstelling van de twee zijden van de vergelijking nader te bekijken om uit te vinden waar het onder druk zou kunnen barsten.
om te ontdekken wat een sterke balans vormt, gebruiken we deze steekproefbalans als leidraad:
voorbeeld per auteur.
nogmaals, om het “saldo” deel van de balans te herhalen, merk op dat aan de onderkant van die steekproef, zien we totale activa van $644,3 miljoen gelijk is aan passiva van $244 miljoen plus het eigen vermogen van de eigenaren van $400,3 miljoen.
laten we nu eens een kijkje nemen om te zien hoe sterk deze balans is door het te analyseren met een aantal gemeenschappelijke balansratio ‘ s.
sterkte is in ratio ‘s, niet in getallen
er zijn ongeveer een half dozijn verschillende ratio’ s die we kunnen gebruiken om de sterkte van een balans te bepalen. U kunt de wiskunde achter deze verhoudingen zien aan de bovenkant van de steekproefbalans hierboven. Echter, we zullen gewoon kijken naar een paar van deze ratio ‘ s om de sterkte van deze specifieke balans te meten.
de eerste ratio die we zullen gebruiken is de huidige ratio, die vlottende activa gedeeld door kortlopende passiva is. De huidige ratio, ook bekend als de liquiditeitsratio, vertelt ons of een bedrijf zijn kortlopende verplichtingen met zijn kortlopende activa al dan niet kan terugbetalen. Een ratio van minder dan 1 wijst erop dat een onderneming momenteel niet aan haar verplichtingen kan voldoen met haar huidige liquiditeit. Dat betekent niet noodzakelijkerwijs dat het bedrijf is op weg naar faillissement, maar het betekent wel dat het bedrijf moet andere bronnen van liquiditeit aan te boren om haar huidige verplichtingen te voldoen.
in onze steekproefbalans zien we dat de huidige ratio 0,45 keer is, wat erop wijst dat de huidige liquiditeit van de onderneming zwak is. Dit komt echter vooral doordat een groot deel van de langetermijnschuld verschuldigd is, waarschijnlijk dankzij een ballonbetaling. Deze schuld zou kunnen worden geherfinancierd, of de onderneming zou kunnen proberen vaste of andere activa te verkopen om aan deze verplichting te voldoen. Daarom is het belangrijk om naar meer dan één ratio te kijken en te zien of de balans sterker is dan één ratio zou ons doen geloven.
om wat dieper te kijken, gebruiken we de schuldquote en de schuld / aandelenverhouding. De schuldquote is simpelweg de totale schuld gedeeld door de totale activa. Een schuldquote van minder dan 1 vertelt ons dat het bedrijf meer activa heeft dan schuld, dus hoe lager de ratio, hoe sterker de balans. In het geval van onze steekproefbalans zien we dat de schuldquote 0 is.26 keer, wat ons vertelt dat het bedrijf genoeg activa heeft om zijn schuld te dekken, wat suggereert dat de huidige verhouding niet veel van een zorg is.
tot slot zullen we kort kijken naar de schuld / eigen vermogen ratio, die de financiële hefboomwerking van het bedrijf meet. Zij wordt berekend door passiva te delen door aandeelhoudersaandeel. Ook hier is een hogere debt-to-equity ratio een teken van een zwakkere balans. Dat gezegd hebbende, er is geen Lijn in het zand om te zeggen dat een verhouding boven 1, bijvoorbeeld, is een punt van zorg, omdat het varieert per industrie. In het geval van de balans van ons mythische bedrijf, vinden we dat de schuld-to-equity ratio van 0,42 keer veilig zou zijn in bijna elke sector.
Tel het allemaal op, en onze steekproefbalans is in behoorlijke vorm. De huidige liquiditeit is zwakker dan we zouden willen zien, maar de andere schuldquotes zijn sterk, wat suggereert dat het bedrijf bijna elke storm kan doorstaan.
spiekbriefje: controleer de kredietrating
door een aantal financiële ratio ‘ s te gebruiken, zullen beleggers de relatieve sterkte van de balans van een onderneming beter begrijpen. Daarnaast moeten beleggers de kredietrating van een bedrijf nader bekijken, omdat een kredietrating van beleggingskwaliteit door een van de grote ratingbureaus een teken is dat de balans sterk is, vooral als de rating in de richting van de hogere kant van het spectrum ligt.
terwijl ratings alleen meningen zijn over het kredietrisico van de onderneming, zijn deze meningen van belang. Bijvoorbeeld, junk-rated bedrijven zijn buitengesloten van de kredietmarkten in sombere economische tijden, waardoor het onmogelijk voor hen om schuld te rollen en waardoor ze gedwongen om failliet te gaan. Ondertussen, een hoger gewaardeerde bedrijf wordt meestal gegeven meer tijd en ruimte om uit te werken zijn problemen. Het volstaat om te zeggen dat hoe sterker de kredietrating, hoe sterker de balans en hoe beter een bedrijf kan verdragen een ruwe economische stretch.
Key takeaways
hoewel de exacte ratio ter discussie staat, moet een sterke balans absoluut meer totale activa dan totale passiva hebben. We zouden ook graag zien dat de vlottende activa hoger zijn dan de vlottende verplichtingen, omdat dat betekent dat het bedrijf niet afhankelijk is van externe factoren om zijn verplichtingen in het lopende jaar na te komen. Een andere goede indicatie van een sterke balans is een “investment-grade credit rating”. Dit wijst erop dat de balans van het bedrijf grondig is getest en sterk genoeg is geacht voor schuldbeleggers om een relatief veilig rendement te behalen onder veel verschillende marktomstandigheden.