nästan varje finanskris kan spåras tillbaka till en grund för svaga balansräkningar som knäckte under trycket av överdriven skuld. Företag, hushåll och regeringar laddar upp skulden under goda tider, bara för att kämpa för att återbetala dessa skulder när ekonomin tar en tur till det värre.
att ha en stark balansräkning är å andra sidan nyckeln till att överleva en nedgång istället för att gå i konkurs när saker blir dåliga. Jag ska visa dig några sätt att bestämma styrkan i ett företags balansräkning.
Bildkälla: Getty Images.
men först, låt oss snabbt gå igenom grunderna.
vad är en balansräkning till att börja med?
en balansräkning är helt enkelt en finansiell rapport som sammanfattar en organisations tillgångar, skulder och eget kapital. Det ger tittarna en ögonblicksbild av vad som ägs och vad som är skyldigt, och det följer denna enkla formel:
Tillgångar = Skulder + Eget kapital
det kallas en balansräkning eftersom de två sidorna av ekvationen alltid är i balans. Vi mäter styrkan i en balansräkning genom att titta närmare på sminken på de två sidorna av ekvationen för att ta reda på var den kan spricka under tryck.
för att upptäcka vad som utgör en stark balansräkning använder vi denna provbalansräkning som vår guide:
prov av författare.
återigen, för att upprepa ”balans” – delen av balansräkningen, notera att i botten av det urvalet ser vi totala tillgångar på 644,3 miljoner dollar är lika med skulder på 244 miljoner dollar plus ägarkapital på 400,3 miljoner dollar.
låt oss nu ta en närmare titt för att se hur stark denna balansräkning är genom att analysera den med några vanliga balansräkningsförhållanden.
styrka är i förhållanden, inte i siffror
det finns ungefär ett halvt dussin olika förhållanden som vi kan använda för att bestämma en balansräkningens styrka. Du kan se matematiken bakom dessa förhållanden högst upp i provbalansräkningen ovan. Vi tittar dock bara på ett par av dessa förhållanden för att mäta styrkan i denna balansräkning.
det första förhållandet vi använder är nuvarande förhållande, vilket är omsättningstillgångar dividerat med kortfristiga skulder. Nuvarande förhållande, som också kallas likviditetsförhållandet, berättar om ett företag kan betala tillbaka sina kortfristiga skulder med sina kortfristiga tillgångar. Ett förhållande på mindre än 1 tyder på att ett företag för närvarande inte kan uppfylla sina skyldigheter med sin nuvarande likviditet. Det betyder inte nödvändigtvis att företaget är på väg mot konkurs, men det betyder att företaget måste utnyttja andra likviditetskällor för att uppfylla sina nuvarande skyldigheter.
i vår urvalsbalansräkning ser vi att nuvarande förhållande är 0,45 gånger, vilket tyder på att bolagets nuvarande likviditet är svag. Detta beror dock främst på att en stor nuvarande del av långfristig skuld beror, troligen tack vare en ballongbetalning. Denna skuld kan refinansieras, eller företaget kan se att sälja antingen fasta eller andra tillgångar för att uppfylla denna skyldighet. Det är därför det är viktigt att titta på mer än ett förhållande och se om balansräkningen är starkare än ett förhållande skulle få oss att tro.
för att se lite djupare använder vi skuldkvoten och skuldsättningsgraden. Skuldkvoten är helt enkelt total skuld dividerad med totala tillgångar. En skuldkvot på mindre än 1 berättar att företaget har fler tillgångar än skuld, så ju lägre förhållandet desto starkare balansräkningen. När det gäller vår balansräkning ser vi att skuldkvoten är 0.26 gånger, vilket berättar att företaget har gott om tillgångar för att täcka sin skuld, vilket tyder på att nuvarande förhållande inte är mycket oroande.
slutligen ska vi kortfattat titta på skuldsättningsgraden, som mäter företagets finansiella hävstångseffekt. Det beräknas genom att dela skulder med eget kapital. Även här är en högre skuldsättningsgrad ett tecken på en svagare balansräkning. Som sagt, det finns ingen linje i sanden för att säga att ett förhållande över 1, till exempel, är ett problem, eftersom det varierar beroende på bransch. När det gäller vårt mytiska företags balansräkning finner vi att dess skuldsättningsgrad på 0,42 gånger skulle vara säker i nästan alla branscher.
Lägg till allt, och vår provbalansräkning är i anständig form. Nuvarande likviditet är svagare än vi skulle vilja se, men de andra skuldkvoterna är starka, vilket tyder på att företaget kan väder nästan alla stormar.
Cheat sheet: kontrollera kreditbetyget
att köra ett antal finansiella nyckeltal hjälper investerare att bättre förstå den relativa styrkan i ett företags balansräkning. Utöver det bör investerare titta närmare på ett företags kreditbetyg, eftersom ett kreditbetyg av ett av de stora kreditvärderingsinstituten är ett tecken på att balansräkningen är stark, särskilt om dess betyg är mot den högre delen av spektrumet.
medan kreditbetyg endast är åsikter om företagets kreditrisk, är dessa åsikter viktiga. Till exempel har skräpklassade företag stängts av kreditmarknaderna under dystra ekonomiska tider, vilket gör det omöjligt för dem att rulla över skulden och därmed tvinga dem att gå i konkurs. Under tiden ges ett högre rankat företag vanligtvis mer tid och utrymme för att utarbeta sina problem. Det räcker med att säga att ju starkare kreditbetyg, desto starkare balansräkning och desto bättre kan ett företag uthärda en grov ekonomisk sträcka.
viktiga takeaways
medan det exakta förhållandet är upp till debatt, behöver en stark balansräkning absolut ha mer totala tillgångar än totala skulder. Vi skulle också vilja se omsättningstillgångar högre än kortfristiga skulder, eftersom det betyder att företaget inte är beroende av externa faktorer för att uppfylla sina skyldigheter under innevarande år. En annan bra indikation på en stark balansräkning är en kreditvärdighet med placeringsgrad. Detta tyder på att bolagets balansräkning har testats noggrant och bedömts vara tillräckligt stark för att skuldinvesterare ska få en relativt säker avkastning under många olika marknadsförhållanden.