OFF-MARKET BUY-BACKS” HIDDEN COST
Telstra ilmoitti hiljattain 1,5 miljardin dollarin osakkeen takaisinostosta, ja Institute of Public Accountants (IPA) kehotti hallitusta tarkastelemaan off market buy-back-järjestelmien tuottovuotoja.
”tässä vaikeassa, julkisen talouden alijäämä ympäristössä, että Australia löytää itsensä, on aika vilkaista off-market share buy-back scheme porsaanreikä, joka edelleen vähentää Commonwealth revenue line,” sanoi IPA toimitusjohtaja, Andrew Conway.
” Off-market share buy-backs on eri asia kuin on-market shares ostettuna suoraan ASX: n kautta. Ne koostuvat pääomasta ja osingoista, ja niitä tarjotaan kaikille osakkeenomistajille opt-in-periaatteella. Jos osakkeet myytäisiin markkinoilla, osinkoa ei muodostuisi ja tuotot olisivat yleensä myyntivoittoja tai-tappioita.
”korkeammalla marginaaliverokannalla olevat henkilöt, jotka saavat osinkoa, joutuvat maksamaan ”lisäveroa”, minkä vuoksi heidän on paljon epätodennäköisempää osallistua markkinaosuuden ulkopuolisiin takaisinosto-ohjelmiin.
” tämä aiheuttaa franking-luottojen epätasaisen jakautumisen kuin tavallisesti olisi, jos yhtiö olisi maksanut osingon tasapuolisesti kaikkien osakkeenomistajien kesken. Off-market buybackit houkuttelevat lähinnä nollakorkoisia tai vähän veroja maksavia osakkeenomistajia.
” yhteisöille, jotka eivät maksa veroja, ja rahastoille, jotka eivät maksa lainkaan veroja tai enintään 15 prosentin veroa, osakkeiden takaisinostot voivat olla todellinen etu, koska ne saavat lisämyönteisenä kannustimena imputointialennuksen suoraan valtiolta.
” vaikka takaisinostot voivat olla hyödyllinen väline yritysten pääomanhallinnan kannalta, ne tulevat veronmaksajille kalliiksi, koska valtion kassasta puuttuu lisävero frankkiluottojen vääristyneen jakamisen vuoksi.
” franking-luottojen suoratoisto tietyille osakasluokille (ts.niille, jotka maksavat nollaa tai alhaista veroa) on yleensä kiinni välttelyn estävistä suoratoistosäännöistä.
” jos useammat suuret pörssinoteeratut yhteisöt sitoutuvat markkinaosuuksien ulkopuolisiin takaisinostoihin, tulovuotoa ei voida jättää huomiotta, kun meillä on historiallisen suuret budjettialijäämät ja todennäköisesti lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä.
”hallituksen on vakavasti harkittava markkinaosuuksien ulkopuolisten takaisinostojen verokohtelua kaikkien veronmaksajien eduksi”, Conway sanoi.