27.elokuuta 2020
Patrick A. Heller
usein minulta kysytään, minkälaisia kullan ja hopean Osta/Myy-kaavoja yritykseni saattaa käyttää, jos hinnat kohoavat selvästi yli nykyisen tasonsa. Tähän liittyy implisiittinen kysymys, pystyisivätkö ihmiset ylipäätään myymään jalometallejaan.
useimmat, mutta eivät kaikki, kolikkomyyjät tavoittelevat voittomarginaalia, ostivat tai myivät. Tämä tarkoittaa, että ne ovat valmiita ostamaan tuotteita yleisöltä hintaan, joka on alhaisempi kuin ne voivat myydä niitä tukkumarkkinoilla (tukkumarkkinoiden tarjouspuoli vähennettynä toimituskuluilla ja varojen sitomiskustannuksilla). Joskus he saattavat olla valmiita maksamaan suhteellisesti kovemman hinnan, jos heillä on vankka vähittäismyyntimahdollisuus myydä kolikoita tai valuuttaa. Samoin useimmat jälleenmyyjät hinnoittelevat kauppatavaransa myytäväksi hintaan, joka on hieman korkeampi kuin se, mitä se maksaisi heille sen korvaamisesta tukkumarkkinoilla (tukkumarkkinoiden ask-puoli, mukaan lukien se, mitä tuotteen toimittamisesta on mahdollisesti maksettava).
jakajilla on kannustin jatkaa tätä kaksisuuntaista toimintaa jäsentämällä liiketoimintamallinsa voitolliseksi riippumatta siitä, ostavatko vai myyvätkö ne.
se on yleiskäsite. Hiljaisilla markkinoilla tukkukaupan osto – / myyntiero on yleensä paljon kapeampi kuin epävakailla markkinoilla.
otetaan esimerkiksi Yhdysvaltain 90-prosenttiset hopeakolikot. Harkot tukkukauppiaat juuri nyt käynnissä Osta / Myy leviää 4-5 prosenttia, jossa niiden tukku ostohinta on 95-96 prosenttia niiden tukku kysyä hinta. Yritys, jossa työskentelen kauppaa merkittävä määrä tätä tuotetta vähittäisasiakkaiden kanssa molempiin suuntiin. Suurimman osan ajasta vuosien varrella, meidän ostohinta ostaa $1,000 nimellisarvo Yhdysvaltain 90 prosenttia hopeakolikoita yleisöltä on ollut 88 prosentista 92 prosenttiin vähittäismyyntihinnasta. Tällä hetkellä se on noin 90 prosenttia vähittäismyyntihinnastamme. Jälleenmyyjät, jotka ostavat ja myyvät pienempiä määriä Yhdysvaltain 90 prosenttia hopeakolikoita, toimivat yleensä laajemmilla Osta / Myy-spreadeilla yleisön kanssa.
tämän osto – /myyntieron suhteellinen kireys ei kuitenkaan päde, kun hinnat ovat erittäin epävakaita. Ehkä paras esimerkki erosta, joka tekee, on tarkastella kulta-ja hopeamarkkinoita, jotka olivat huipussaan tammikuussa 1980.
yksi ymmärrettävä käsite on, että termillä ”spot-hinta” tarkoitetaan hintaa, jolla hyödykefutuurit käyvät kauppaa kuluvana (paikan päällä) kuukautena. Teoriassa osapuoli, joka haluaa hankkia 5000 unssia puhdasta hopeaa viiden 1000 unssin muodossa .999 hienoja baareja tarvitsee vain ostaa COMEX spot kuukausi sopimus (jos Yhdysvalloissa.) ja pyytää toimitusta. Tässä tilanteessa ostaja maksaa hopeasta spot-hinnan sekä välittäjän provision, vakuutukset ja toimituskulut.
myydäkseen spot-hinnalla jonkun osapuolen pitäisi omistaa viisi 1000 unssia .999 hienopatukkaa on jo varastoitu rekisteröitynä varastona COMEXin holveihin. Sen myynyt osapuoli saisi spot-hinnan vähennettynä välittäjän provisiolla ja mahdollisilla vakuutus-ja toimituskuluilla.
Hopea missään muussa muodossa kuin näissä COMEXin holveissa jo säilytetyissä 1000 unssin tangoissa ei välttämättä ole ”spot-hinnan arvoinen.”Hopean spot-hinnan ollessa huipussaan noin 50 dollaria tammikuussa 1980 jalostamot ottivat sisään niin paljon hopeakolikoita, pöytäesineitä, hollowarea, muunkokoisia valanteita, koruja ja teollisuustuotteita, että ne eivät yksinkertaisesti kyenneet käsittelemään vasta saapuvaa hopeaa vähintään kuuteen kuukauteen. Niinpä kun jalostamot saivat hopeaa sulatettavaksi, jalostettavaksi ja valmistettavaksi 1000 unssin patukoiksi, jotka voitiin toimittaa COMEXin holveihin, niiden oli tarkasteltava futuurisopimusten hintoja siinä viiveessä,kun ne pystyivät toimittamaan uudet patukat.
mutta kuudesta seitsemään kuukautta myöhemmin fyysistä hopeaa olisi runsaasti tarjolla. Tämän seurauksena, kun COMEX silver spot-kuukauden hinta oli noin 50 dollaria, kuuden kuukauden tulevat hinnat olivat korkeimmillaan noin 35 dollaria. Niinpä jalostamot olivat valmiita maksamaan vain alle 35 dollaria unssilta saapuvasta hopeasta. Koska markkinoiden volatiliteetti ja ottaa sitoa käteistä puoli vuotta, niiden tarjoukset todella olivat selvästi alle $35 tasolla.
tammikuun 1980 huipun aikaan yhtiö, jonka myöhemmin omistan ja jolle nyt työskentelen, maksoi vähittäisasiakkaille noin 25 dollaria unssilta 1000 dollarin nimellisarvoisesta pussista Yhdysvaltain 90-prosenttisia hopeakolikoita. Yhtiön vähittäismyyntihinta oli tuolloin noin 35 dollaria unssilta. Kyllä, se oli 30 prosentin alennus ”spot-hintaan” silloin, mutta se heijasteli raaka-aineiden markkinahintoja kuuden kuukauden kuluttua tulevaisuudessa.
tuolloin yhtiö maksoi valtavien hintavaihtelujen vuoksi vähittäisasiakkaille hieman yli 70 prosenttia nykyisistä vähittäismyyntihinnoistaan 1 000 yhdysvaltain dollarilla. 90 prosenttia hopeakolikoita.
jos hopean spot-hinta nousisi maailmassa 1 dollariin kuukaudessa, kunnes se kahden vuoden kuluttua nousisi 50 dollariin unssilta, jälleenmyyjien ja tukkumyyjien osto – / myyntispreadit olisivat yleensä suhteellisen lähellä COMEXin spot-hintaa. Jos sen sijaan hinta hopea alkoi hyppäämällä $5 viikossa, kunnes se saavutti $50, voit lähes taata, että tukkukauppiaat ja jälleenmyyjät olisi ostaa ja myydä hopea metalli merkittävä alennus COMEX ”spot hinta.”Ne toimisivat myös laajemmilla Osta / Myy-spreadeilla.
kultamarkkinoilla ei sen paljon suuremman unssiarvon vuoksi todennäköisesti ole yhtä laajoja osto – /myyntieroja tai COMEXin spot-hinnan alennuksia tai vain vähäisempiä alennuksia kuin hopeamarkkinoilla, joilla hinnat ovat huimassa nousussa. Tämä johtuu siitä, että 50000 dollarin kullan toimitus-ja käsittelykustannukset ovat murto-osa siitä, mitä 50000 dollarin hopean toimittaminen maksaisi.